莎普爱思机构调研纪要

本次调研纪要主要围绕莎普爱思在眼科、妇产儿大健康领域的战略布局展开。公司重点介绍了儿童用药领域的硫酸阿托品滴眼液在研项目，用于控制儿童近视进展，并承诺后续进展将及时披露。同时，公司强调将持续深耕“药+医”双轮驱动战略，整合眼科用药与医疗服务资源，巩固研发优势，但具体布局方向需关注后续公告。研发投入主要聚焦硫酸阿托品滴眼液、盐酸毛果芸香碱滴眼液等眼科核心管线，以巩固眼科用药领域的研发优势。硫酸阿托品滴眼液目前仍处于研究开发阶段，最新进展将及时披露在法定信息媒体上。

眼科领域作为大健康板块的重要赛道，近年来受益于人口老龄化、近视防控意识提升及创新药械技术迭代，呈现快速增长态势。硫酸阿托品滴眼液作为儿童近视防控的核心药物，市场需求明确，政策支持力度加大，为相关企业带来发展机遇。同时，眼科医疗服务与药品研发的协同发展模式逐渐成熟，“药+医”一体化成为行业趋势，莎普爱思通过收购妇产医院布局医疗服务，符合该发展方向。未来，随着技术进步和消费升级，眼科领域将持续受益于创新驱动和需求增长。

研报重点分析了莎普爱思在儿童用药、眼科研发及“药+医”战略布局三个方向。儿童用药方面，公司硫酸阿托品滴眼液在研项目是核心看点，用于控制儿童近视进展，进展将及时披露。眼科研发方面，公司持续聚焦硫酸阿托品滴眼液、盐酸毛果芸香碱滴眼液等核心管线，以巩固研发优势。战略布局方面，公司坚持“药+医”双轮驱动，通过收购南通大学附属泰州妇产医院正式步入该阶段，后续具体方向需关注公告。

当前眼科市场呈现供需两端共同驱动的活跃态势。需求端，人口老龄化加剧、青少年近视防控需求提升、视光服务普及化等因素推动市场持续扩容。供给端，创新药械不断涌现，硫酸阿托品滴眼液等儿童近视防控药物迎来发展机遇，同时眼科医疗服务机构加速整合，形成“药+医”协同生态。竞争格局方面，眼科领域参与者众多，但头部企业凭借研发、渠道及品牌优势仍占据主导地位。整体来看，眼科市场前景广阔，但需关注技术迭代和竞争加剧带来的挑战。

研报提示的主要风险包括研发不确定性风险，如硫酸阿托品滴眼液等在研项目可能面临临床试验失败或审批延迟等挑战，影响产品上市进程。战略协同风险，公司“药+医”战略整合效果依赖于资源协同效率，若整合不力可能影响协同效应发挥。市场竞争风险，眼科领域竞争激烈，新进入者或同类产品竞争可能挤压市场份额。此外，政策变化风险也需关注，如药品审评审批政策调整可能影响研发投入回报。上述风险需持续跟踪公司公告及行业动态进行评估。