中生联合2026中期报告

公司资料

南京中生联合股份有限公司（以下简称“公司”）及其附属公司（以下简称“集团”）在2026年上半年实现了稳步增长，主要得益于好健康品牌营养补充剂的跨境电子商务业务。公司2026年上半年的收益约为人民币392.3百万元，同比增长约18.0%；毛利约为人民币308.1百万元，同比增长约26.6%；利润约为人民币10.3百万元，同比下降约5.0%。公司董事会已决议不派付任何中期股息。

产品信息

公司主要产品线为好健康系列，包括骨胶原胶囊、牡蛎精胶囊、高钙液体钙和维生素D、关节活性胶囊、高含量脂质体补铁剂、辅酶Q10胶囊、葡萄籽胶囊、DHA磷脂健脑胶囊、蔓越莓月见草胶囊、蜂胶胶囊、奶蓟草胶囊、越橘叶黄素胶囊、高浓度鱼油胶囊、鱼油胶囊、南非醉茄镁梦胶囊、维乐士舒鼻胶囊、超级红磷虾油胶囊、维乐士免疫粉、乳铁蛋白调制乳粉、维乐士润喉片、益生菌固体饮料、钙铁锌营养包、乳糖酶调制乳粉、维尔敏复合粉、Kids镁咀嚼片、小猴子乳铁蛋白粉、Kids视力宝叶黄素咀嚼片、Kids成长咀嚼片、Kids藻油DHA胶囊、Kids免疫力咀嚼片、KidsDHA叶黄素咀嚼片、Kids乳铁蛋白奶贝贝等16款产品。

管理层讨论及分析

业务回顾

2026年上半年，公司持续深耕抖音、天猫、京东三大核心平台，优化达人分层管理和AI智能投放机制，全域会员精细化运营，打磨全链路营销闭环，依托平台节点活动打造阶段性流量高峰，深耕存量用户价值，稳步增强跨境电商板块的市场竞争力。同时，公司持续推出满足目标客户需求的新产品，截至2026年6月30日止六个月，共计推出16项好健康系列产品。

财务回顾

• 收益：2026年上半年收益约为人民币392.3百万元，同比增长约18.0%。
• 毛利：2026年上半年毛利约为人民币308.1百万元，同比增长约26.6%。
• 利润：2026年上半年利润约为人民币10.3百万元，同比下降约5.0%。
• 其他收入和盈利：主要包括租赁收入及银行利息收入，2026年上半年约为人民币5.9百万元，同比增长约2.1百万元。
• 销售及经销开支：2026年上半年销售及经销开支约为人民币248.0百万元，同比增长约30.0%。
• 行政开支：2026年上半年行政开支约为人民币42.1百万元，同比增长约15.3%。
• 所得税开支：2026年上半年所得税开支约为人民币4.3百万元，同比增长约1.8百万元。
• 报告期间盈利：2026年上半年收益约为人民币392.3百万元，同比增长约18.0%；毛利率约为78.5%，同比增长约5.3%；销售及经销开支对销售收入的占比约为63.2%，同比增长约5.8%；行政开支对销售收入的占比基本持平。报告期间产生汇兑损失约人民币5.9百万元，去年同期汇兑收益约人民币0.1百万元。因此，公司2026年上半年利润约为人民币10.3百万元，同比下降约5.0%。净利润率较2025年上半年约4.6%，下降约2.0%，至2026年上半年约2.6%。
• 其他全面亏损：2026年上半年记录汇兑亏损约人民币10.2百万元，而2025年上半年记录汇兑收入约人民币13.7百万元。本期亏损主要是纽西兰元兑人民币汇率降低所产生。

流动资金和资本资源

• 现金流量：2026年6月30日货币资金较2025年12月31日减少约人民币57.8百万元。
• 存货：2026年6月30日本公司存货约为人民币106.1百万元，同比增长约36.7%。
• 贸易应收款项：2026年6月30日本公司贸易应收款项约为人民币51.8百万元，同比下降约2.8%。
• 贸易应付款项：2026年6月30日本公司贸易应付款项约为人民币38.3百万元，同比增长约136.4%。

现金流量

• 经营活动现金流量：净流出约人民币2.7百万元。
• 投资活动现金流量：净流出约人民币1.2百万元。
• 融资活动现金流量：净流出约人民币44.7百万元。
• 汇率变动的影响：净流出约人民币9.2百万元。

资产负债状况

• 资产负債率：2026年6月30日为38.5%。
• 资本开支：2026年上半年，本集团斥资约人民币1.2百万元投资用于固定资产。
• 资本承诺及或然负债：2026年6月30日，本集团并无任何重大资本承诺或或然负债。

展望

公司管理层对中国健康消费市场的长期发展前景充满信心，将凭借敏锐的市场洞察、灵活的营销策略与高效的运营管理，持续为股东创造更大价值。下半年，公司将继续深耕跨境电子商务营养膳食补充剂赛道，在保障业务稳步增长的前提下，优先提升经营质量与盈利水平，推动营收和利润协同增长。