复洁科技机构调研纪要

公司情况介绍

上海复洁环保科技股份有限公司是一家国家高新技术企业，成立于2011年，总部位于上海。公司主营业务包括为城镇和工业污水处理厂提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务，并逐步拓展至工业固废与特种物料固液分离领域。公司拥有自主知识产权的低温真空脱水干化一体化技术和废气净化系列技术，具备核心部件生产制造能力，致力于成为综合环境服务商。

2026年半年度经营情况

• 业绩表现：2026年上半年公司业绩由盈转亏，主要原因是持续加大研发投入（研发费用同比增长1,450.62万元），导致固定资产折旧与摊销增加。剔除研发费用影响后，公司上半年盈利水平优于同期。第二季度营业收入1.20亿元（同比增长22.07%），归母净利润1,047.81万元（同比增长36.28%）。售后服务及备品备件销售收入持续增长，报告期内实现收入3,384.47万元（同比增长60.92%）。
• 全年展望：公司下半年将继续聚焦节能低碳高端装备主业，推进重点标杆项目，深耕粤港澳大湾区、长三角一体化等战略市场，加快海外业务拓展，力争实现海外收入持续增长。公司将通过优化业务结构、强化成本费用管控、推进应收账款回款等措施提升经营效益。

经营活动现金流

• 现金流状况：2026年上半年经营活动现金流量净额为-5,900.82万元，主要原因是经营性现金流入与流出的周期性波动，部分项目集中回款形成大额经营性现金流入，而本报告期内主要项目进入采购、施工准备阶段，叠加研发活动支出增长。
• 改善措施：公司持续强化应收账款分级管理，重点推进逾期款项催收，报告期内收回部分长账龄应收账款，应收账款余额从期初2.27亿元下降至1.90亿元，现金流质量逐步改善。

“沼气全碳定向转化制绿色甲醇”中试项目进展

• 项目成果：2026年1月，千吨级中试装置打通全部工艺流程，产出符合国际航运燃料标准的绿色甲醇燃料，取得ISCC-EU与ISCC-PLUS国际绿色双认证。甲醇纯度达99.99%，生物源碳含量达97.78%，全生命周期减碳率达95.66%。2026年6月，该技术通过中国石油和化学工业联合会科技成果评价，专家组认定达到国际领先水平。
• 后续计划：公司将继续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进技术创新及中试验证工作。

绿色甲醇产业化进度

• 产业化推进：公司持续开展中试验证工作，积极推进年产10万吨级沼气制绿色甲醇合成工艺包的开发。7月在黑龙江省绥化市签署合作协议，将联合多方共建绿色油田协同创新中心，推进核心技术从上海示范向全国资源化场景延伸，推动生物质资源高值化利用及绿色燃料规模化产业化落地。

海外市场拓展情况

• 市场表现：依托浙江复洁的先进智能制造产线与稳定产品质量，公司面向东南亚、欧洲等海外市场客户的订单持续增长，2026年上半年境外收入较去年同期增长145.13%。
• 未来计划：公司将进一步优化国际营销网络与服务体系，重点拓展“一带一路”沿线国家等对绿色技术有迫切需求的区域市场，加快“出海”步伐，力争实现海外业务收入的持续增长。

风险提示

本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。