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东田微的研报主要分析了哪些业务布局？
东田微的研报主要分析了公司从传统光模块上游元件公司逐步拓展到下游组件如z-block，以及卡位NPO/CPO中具有光学通胀环节的双极隔离器、硅透镜阵列以及FAU的业务布局。目前三大新产品线均小批量出货，OCS方面，微透镜阵列和模具已经批量供应海外客户，预计27年贡献增量利润弹性。
光模块隔离器和滤光片的行业发展趋势如何？
光模块隔离器和滤光片行业目前处于紧缺、涨价周期，在上游法拉第旋光片、光学镀膜设备紧缺背景下，随着公司产能逐步释放，预计东田微在26H2在下游客户将显著提升份额。公司东莞/江西/无锡三地同步扩产，预计公司Q3/Q4业绩环比提升显著。
研报重点分析了东田微的哪些方面？
研报重点分析了东田微在NPO/CPO领域的卡位优势，以及公司在光学通胀环节的稀缺性平台型定位。公司三大新产品线均小批量出货，微透镜阵列和模具已批量供应海外客户，预计27年贡献增量利润弹性。同时，传统光模块隔离器&滤光片业务预期26H2在下游客户份额提升显著。
当前光模块市场现状如何？
当前光模块市场，隔离器和滤光片处于紧缺、涨价周期，上游法拉第旋光片、光学镀膜设备也紧缺。东田微通过逐步释放产能，预计在26H2将显著提升下游客户份额。公司东莞/江西/无锡三地同步扩产，预计Q3/Q4业绩环比提升显著。
研报对东田微的风险提示有哪些？
研报未明确提及具体风险提示，但考虑到公司处于快速扩张阶段，需关注产能释放进度和市场需求变化风险。此外，光学行业技术迭代较快，需关注技术路线变化带来的不确定性。公司目前估值相对合理，但需持续关注行业竞争格局和原材料价格波动风险。