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甲醇近期价格上涨的主要因素是什么？
甲醇近期价格上涨主要受地缘冲突影响，霍尔木兹海峡通行受限导致中东约62%的甲醇装置停车，市场预期9月进口量降至50万吨以下。同时，港口库存持续去化至多年低位，截至9月2日港口库存64.15万吨，内地工厂库存也回落至近年低点，现货惜售情绪浓。此外，现货价格偏强，基差处于近几年同期偏高位置，太仓现货单日上涨140元。需求方面，烯烃装置陆续重启，MTO开工率上涨，港口库存有望从累库转为去库。
甲醇行业未来发展趋势如何？
甲醇行业未来需关注地缘与海峡通航情况，海峡通行状态决定进口恢复，是当前盘面波动的主导变量。同时需关注9月港口实际到港量能否兑现低位预期，这是验证去库逻辑的关键。PP-3MA指标处于偏低位置，下游烯烃对高价甲醇的承受能力有限，可能限制甲醇上涨空间。此外，煤炭价格若继续抬升，估值底部或继续上移。内地货源能否补充港口也需关注，若运费高、运力紧张，港口偏紧格局将支撑价格。
本报告重点分析了哪些方面？
本报告重点分析了甲醇主力合约近期连续走强的主要驱动因素及后续关注要点。主要驱动因素包括地缘冲突导致进口预期收缩、港口库存持续去化至多年低位、现货偏强基差偏高，以及需求边际回升港口库存改善。后续关注要点则包括海峡通航状态、港口实际到港量、PP-3MA指标、煤炭价格走势，以及内地货源对港口的补充情况。
当前甲醇市场现状如何判断？
当前甲醇市场现状表现为供应端受地缘冲突影响收缩，需求端烯烃装置重启带动需求边际回升，库存端港口库存持续去化至低位，价格端现货偏强基差偏高。市场整体呈现供应紧张、需求温和回升、库存低位的特点。但需注意，地缘局势、进口量、下游烯烃开工率、煤炭价格等因素仍可能对市场产生较大影响。
甲醇投资需警惕哪些风险？
甲醇投资需警惕地缘政治风险，如霍尔木兹海峡通行受限情况恶化可能进一步加剧供应紧张；需关注港口实际到港量与预期是否一致，若到港量超预期可能引发库存反弹；需注意下游烯烃开工率变化，若烯烃开工率下降可能抑制甲醇需求；需关注煤炭价格波动，煤炭价格上涨将推高甲醇成本端估值；需关注内地与港口间运力及运费情况，若运力紧张运费高企可能维持港口库存偏紧格局。