外围市场表现
- 美股休市，外围情绪中性偏多，道指期货走弱，美元指数回落，铜价创历史新高，有利于有色与周期情绪修复，但油价逼近100美元、金价阴跌，显示"通胀抬升→推迟宽松"定价延续。
国内政策与事件
- 工信部印发《信息通信行业发展"十五五"规划》，推动5G-A、万兆光网、6G商用，加快算力网建设。
- 商务部对日反倾销初裁落地，利好国产电子特气与半导体材料。
- 央行连续第22个月增持黄金，8月末黄金储备7673万盎司，外汇储备34383.25亿美元。
- 两部门规范汽车供应商账期，改善产业链现金流。
- 巴西对中埃玻璃纤维征收临时反倾销税。
海外市场动态
- LME铜创历史新高，布伦特原油站上97美元/桶。
- 现货黄金、白银回落。
- 高盛上调光模块预测，首次覆盖中际旭创H股给予"买入"。
- KB证券预警存储芯片短缺，三星、SK海力士库存不足10天。
- 华为发布Mate XT 2折叠屏手机，搭载麒麟9050 Pro芯片。
A股市场核心判断
- 权益ETF资金由流出转流入，但全周仍累计净流出，跨境ETF流出，资金未外溢至港股科技。
- 创业板50领涨，性价比资金主动选择。
- 主力资金净流入，行业两极分化，电子、通信净流入居前。
- "缩量高低切换"而非增量普涨，算力链情绪回暖但持续性依赖存量资金。
盘面特征与风险
- 沪深京三市成交缩量868亿至1.96万亿，两融连续3日回落。
- 主力资金净流入341.63亿元，涨停家数翻倍至95只。
- 解禁压力：本周44家公司解禁28.27亿股，中巨芯-U解禁8.88亿股居首。
- 美伊冲突升级，布油逼近97美元，成本端通胀压力传导。
仓位与操作建议
- 建议仓位4-5成，美国CPI落地前不宜重仓押方向。
- "回踩低吸+等催化"优于"高开追涨"。
- 若算力链高开低走、涨停家数回落，应降低进攻仓位。
关键数据与时间节点
- 9月8日：海关公布8月进出口数据，江波龙港股挂牌，中巨芯-U解禁。
- 9月9日：中国8月CPI与PPI公布，M2、社融、新增贷款数据。
- 9月10日：美国8月PPI，欧洲央行利率决议，苹果秋季发布会。
- 9月11日：美国8月CPI，市场最大变量。
板块配置建议
- 进攻主线：光模块、CPO、PCB、覆铜板，存储芯片、半导体材料，消费电子与AI终端。
- 防御底仓：黄金、有色，公用事业与电力。
