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这份研报的核心内容是什么？
这份研报主要围绕PTFE市场和4场法说会（联茂、臻鼎、广达、华通）展开分析。PTFE市场预计9月底、10月是第一个验证节点，短期是ultra各类方案中最有冠军相的，但纯PTFE难以应用，主要搭配M系列使用。联茂（CCL）Q2业绩涨价30%，下半年预计仍调价1-2次，E-glass电子布最缺。臻鼎AI需求将从服务器、光模块延伸至AI集成型机器人等终端应用，光模块良率达90%以上。华通光模块业务已获实际订单，26Q4单月产能近10亿元，27Q4单月产能预计扩3倍。广达AI业务ASP环比持平，增长主要靠量。
PTFE市场和AI行业的发展趋势如何？
PTFE市场预计9月底、10月是第一个验证节点，短期是ultra各类方案中最有冠军相的，但纯PTFE难以应用，主要搭配M系列使用。AI需求将从服务器、光模块延伸至AI集成型机器人等终端应用，光模块良率达90%以上。联茂（CCL）Q2业绩涨价30%，下半年预计仍调价1-2次，E-glass电子布最缺。华通光模块业务已获实际订单，26Q4单月产能近10亿元，27Q4单月产能预计扩3倍。广达AI业务ASP环比持平，增长主要靠量。未来3-5年PCB产业高速成长。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了PTFE市场、联茂（CCL）、臻鼎、华通和广达5家公司。PTFE市场预计9月底、10月是第一个验证节点，短期是ultra各类方案中最有冠军相的，但纯PTFE难以应用，主要搭配M系列使用。联茂（CCL）Q2业绩涨价30%，下半年预计仍调价1-2次，E-glass电子布最缺。臻鼎AI需求将从服务器、光模块延伸至AI集成型机器人等终端应用，光模块良率达90%以上。华通光模块业务已获实际订单，26Q4单月产能近10亿元，27Q4单月产能预计扩3倍。广达AI业务ASP环比持平，增长主要靠量。
当前市场现状如何判断？
当前PTFE市场预计9月底、10月是第一个验证节点，短期是ultra各类方案中最有冠军相的，但纯PTFE难以应用，主要搭配M系列使用。联茂（CCL）Q2业绩涨价30%，下半年预计仍调价1-2次，E-glass电子布最缺。臻鼎AI需求将从服务器、光模块延伸至AI集成型机器人等终端应用，光模块良率达90%以上。华通光模块业务已获实际订单，26Q4单月产能近10亿元，27Q4单月产能预计扩3倍。广达AI业务ASP环比持平，增长主要靠量。未来3-5年PCB产业高速成长。
研报中有哪些风险提示？
报告中提示PTFE市场纯PTFE难以应用，主要搭配M系列使用，需要关注市场需求变化。联茂（CCL）依赖E-glass电子布，若布充足产能利用率有望提升，但原材料供给相对不足，存在持续调价风险。臻鼎玻璃基板取代玻璃布仍处技术验证阶段，短期能否调节供需平衡未可知。华通光模块业务产能扩张较快，需关注市场需求匹配度。广达笔电市场下半年旺季不旺，Q3出货环比减20%，全年同比降双位数，主因提前备货、需求抑制。