600968 海油发展 投资者关系活动记录表20260904

报告指出公司将持续加大资源投入，提升“技术+装备/产品+服务”核心竞争力。在深水油气开发方面，将重点提升深水、深层、大位移井等复杂场景的工程技术支撑能力，系统推进钻井、智能井筒、井筒保障等关键技术布局；在老油田提高采收率方面，将从稳油控水和三次采油发力，布局高效智能整体调驱、油井反向复合调堵驱、复合堵控水/防砂一体化等关键核心技术。研发投入策略上，2026年上半年研发费用达6.38亿元，同比增长47.75%，构建“传统+战新+未来”立体化研发体系，围绕海洋能源资源融合开发和“十五五”产业规划核心任务，推动核心技术攻关。

海洋油气开发行业正朝着深水化、智能化、绿色化方向发展。深水油气开发技术不断突破，复杂场景的工程技术支撑能力持续提升；智能化技术如智能井筒等得到系统推进；老油田提高采收率技术如高效智能整体调驱等得到布局。同时，行业也在积极践行绿色低碳理念，推动能源转型。公司作为行业重要参与者，正通过加大研发投入、构建立体化研发体系等方式，提升自身核心竞争力，适应行业发展趋势。

报告重点分析了公司在“十五五”期间的战略重点、研发投入策略、盈利水平保障、资本开支与分红平衡、经营现金流、战略新兴产业、海外业务、海上低空经济以及能源物流服务板块等多个方向。其中，公司在深水油气开发、老油田提高采收率、研发投入、核心能力建设、拳头产品打造、成本领先战略、现金流管控、战新产业布局、国际化经营、海上低空经济以及能源物流服务等方面的布局和进展是报告关注的重点。

当前市场环境下，公司面临行业季节性结算节奏影响导致收支错配、国际油价上涨、下游需求偏弱、国内成品油价格调控机制约束等多重因素影响。上半年经营现金流净额为-25亿元，能源物流服务板块利润同比大幅下滑。但公司通过加强核心能力建设、打造核心拳头产品、践行成本领先战略等方式保障未来盈利。同时，公司也在积极拓展战略新兴产业和海外业务，寻找新的增长点。

报告提示，公司上半年经营现金流净额为-25亿元，主要受行业季节性结算节奏影响导致收支错配，下半年将提升回款效率，将现金流管控作为经营重点。海外业务受中东地缘局势影响面临阶段压力，美伊冲突导致中东区域业务短期影响，但总体履约正常。海上低空经济商业化推进面临空域管理、安全监管、配套设施等约束。能源物流服务板块受国际油价上涨、下游需求偏弱、国内成品油价格调控机制约束等多重因素影响，上半年利润同比大幅下滑。公司需动态评估风险，把握结构性机会，提升国际化经营水平。