300631 久吾高科 300631久吾高科投资者关系管理信息20260907

久吾高科上半年吸附剂收入同比下降，主要受项目交付节奏影响，去年上半年大型项目交付基数较高；整体解决方案营收同比增长125.08%，因上年同期基数较小。毛利率同比下降，主要因交付量少导致固定成本分摊上升，及市场竞争导致价格小幅下滑。公司通过技术革新降低成本，维持合理毛利率。

锂盐价格波动通过定价机制和技术革新影响产品价格，长期客户基于自身规划而非短期价格调整投资，甚至低谷期加码布局。久吾高科凭借材料研发优势获藏格、五矿等客户认可，掌握吸附剂与膜材料技术，具备“一湖一策”工艺适配能力，交付能力强，市占率居行业前列。

久吾高科募投项目包括碳化硅陶瓷膜用于磷酸铁生产，高装填陶瓷膜面向水处理和海水淡化，建设周期约2.5年，逐步贡献收入。公司战略聚焦技术革新与业务拓展，无明确出海计划，但长期发展依托技术领先和客户深度绑定。新拓展的磷酸铁粉体洗涤业务，有机管式膜和碳化硅陶瓷膜需求增长，合同情况良好，为重要增量来源。

久吾高科竞争优势明显，凭借材料研发优势获藏格、五矿等客户认可，掌握吸附剂与膜材料技术，具备“一湖一策”工艺适配能力，交付能力强，市占率居行业前列。竞争格局清晰，规模化供应商有限；正常竞争下毛利率40%-60%属正常。吸附剂价值高导致备货少，需保留冗余产能应对集中交付。

久吾高科吉布茶卡和班戈错项目均处审批阶段，进度慢于预期，主因西藏审批流程复杂，公司正协助业主推进。吸附剂业务受项目交付节奏影响，去年上半年大型项目交付基数较高。公司产能利用率低，设计产能6000吨/年按连续生产规划，实际需匹配客户订单节奏。需关注市场竞争加剧导致价格下滑及成本控制压力。