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这份研报主要分析了哪些面板厂？
本报告主要对比了LCD和OLED产线的稼动率差异，重点分析了京东方、TCL华星、维信诺、天马等面板厂的稼动率情况，同时对比了三星的OLED产线稼动率。LCD方面，京东方整体稼动率维持在85%-86%，IT面板约75%，TCL华星T9产线约95%。OLED方面，京东方B7、B11、B12产线约30%-40%，维信诺和天马类似，TCL华星T4产线因大订单支持稼动率较高。三星主力线A3、A4稼动率95%以上，A6产线达八九成。
OLED渗透率提升的预期如何？
报告预计未来几年OLED在平板电脑和手机市场的渗透率将逐步提升，但增长速度存在不确定性。LCD和OLED产线稼动率差异显著，LCD整体稼动率维持在较高水平，而OLED产线（尤其是手机面板）稼动率相对较低。目前OLED在平板电脑市场的渗透率预计在三到五年内能达到30%，未来可能达到50%。但受成本和市场需求影响，增长速度存在不确定性。
京东方的玻璃基板业务进展如何？
京东方与康宁合作开发玻璃基板，预计最早2027年下半年实现商业化，初期产能有限，但市场潜力巨大。目前部分先导性业务已进入小批量市场，样品处于客户端评估阶段，预计2027年Q1-Q2产出早期样品。现有中试线月产能3000片，无需扩产，初期需求可满足。打孔密度低于每平方毫米40个孔时，单片价值约200美元。预计2030年玻璃基板在先进封装市场占比可达20%-30%，HPC器件需求约200万-300万片。
LCD行业目前的市场现状如何？
LCD行业目前需求疲软，美国市场消费信心不足，国内需求表现不佳，但通过供给侧控产，市场相对稳定。价格趋势方面，2026年8月至10月可能出现备货需求导致小幅调整，10月后价格预计维持稳定。中长期看，大尺寸化趋势明确，中国大陆面板企业计划岁休降低库存，台湾厂商退出部分产线，供给端收缩利好国内厂商。LCD整体稼动率维持在较高水平，如京东方整体稼动率85%-86%，IT面板约75%，TCL华星T9产线约95%。
本报告提示哪些风险？
本报告提示的风险包括：OLED面板成本和单价显著高于LCD，可能影响终端厂商升级OLED计划；存储芯片价格上涨可能影响终端厂商升级OLED计划，但高端产品系列受影响较小；地缘政治及非市场因素对下游需求的干扰，北美市场消费力缩减；LCD向OLED的转型过程中，短期内看似业务切换，但整体带来增量价值，但需关注内部竞争和成本压力。