浙富控股20260903 导读

核心观点与关键数据

• 再生金属行业前景：AI技术发展和金属价格上涨推动再生金属回收行业潜力巨大，成为保障资源安全和实现双碳目标的关键。2021年至2024年，国内再生金属产量达6930万吨，占国内十种常用有色金属总量的四分之一，部分贵金属回收利用领先全球。
• 浙富控股业绩亮点：2026年上半年业绩显著，营收同比增长26.28%，归母净利润同比增长139.45%，扣非归母净利润同比增长194.89%。公司铜产量最高，并通过先进工艺提升多种贵重小金属回收率与产品纯度，显著促进业绩增长。

公司发展历程与转型

• 转型路径：浙富控股自2004年成立，从水电设备制造商转型，2011年进入核电领域（后因福岛事故停滞），2019年通过收购申联环保，形成危废资源化与清洁能源装备两大板块，成为危废前后端一体化全产业布局的龙头企业。
• 业务布局：公司拥有175万吨/年危废无害化物理处理产能和21万吨再生金属产能，前端工厂布局浙江、江苏、江西等地，江西基地为利润主要来源。搭建了含金属物料初加工、深加工再利用全产业链，采用多金属物料耦合全回收核心技术。

未来发展策略与战略计划

• 当前策略：面对国际形势变化，公司放缓海外扩张步伐，转为保守收缩策略，重点提高存量工厂产能利用率，丰富稀贵金属品种产量，控制套保比率，以利用金属价格上涨带来的经济效益。
• AI关键战略平台：计划到2028年打造AI关键战略循环平台，规划五条产线，包括高纯铟、纳米级碳化物、电子级高纯B、电子级高纯锗以及硫酸镍等，应用于光模块、服务器及高端电子催化领域。
• 清洁能源装备与核能布局：
  • 核电：控股子公司四川华都作为华龙一号控制棒驱动机构的唯一民营供应商，受益于国内核电审批常态化，带来高确定性订单。
  • 水电：凭借技术优势斩获多个重大项目，未来几年将带来业绩贡献增加。
  • 核聚变：计划参与中国聚变工程示范堆核心部件研制，重点攻关超高热复合部件，拓展至前沿聚变领域，助力长期价值评估提升。