徽商期权课堂ETF期权复盘 缩量下跌 隐波冲高回落

市场情况

• 海外市场：美国三大股指小幅收涨，道指涨0.56%，标普500涨0.46%，纳指涨0.45%。芯片股多数上涨，费城半导体指数涨0.45%。中概股涨跌分化，纳斯达克中国金融指数跌0.06%，万得中概科技龙头指数跌0.04%。美国美债收益率自高位回落，ADP就业数据低于预期，显示劳动力市场温和降温，缓解美联储降息忧虑。
• 国内市场：市场明显回调，上涨个股仅200多家，赚钱效应大幅回落。成交量1.82万亿，较上一日萎缩。沪指跌0.97%，深成指跌1.88%，创业板跌2.39%。军工板块走强，因装备采购需求释放、订单加速落地。转基因和煤炭开采板块大幅走弱。市场低开，盘中反复，但缩量明显，情绪低迷，结构上以普跌为主，仅少数板块收红。

板块轮动与投资关注

• 热点板块轮动速度快，赚钱效应缺乏。需关注内需，如顺周期地产、消费资产。2022年后广义财政占GDP力度仅剩从前约1/10，政策仅能托底，难以反弹，只能作为主题交易。I类成长资产非分歧最大，筹码倾向公募持仓（约40%），美债利率是主要影响因素，产业需求主导，硬件类公司利润增速78%，基本面强劲。当前板块平淡，大机会需再等待。

期权市场

• 标的ETF全线收跌，创业板领跌。成交额1.79万亿，较前日萎缩，情绪走弱。早盘低开，隐含波动率高开高走，随后趋于平稳。波动率显著上升是市场大跌阶段的规律。
• 交易策略：
  • 看涨期权做多：存在结构性弊端，即便方向判断精准，也会因波动率回落和时间价值损耗双重压力而亏损，性价比低。
  • 看跌期权开仓：具备优质盈利机会，标的下跌和波动率上升双向共振，有望获得丰厚利润。

期权特训营

• 由线下转为线上小班课程，内容与线下无异，包括交易体系、术语、策略（如买入/卖出看涨/看跌、牛市/熊市价差、跨式/宽跨式、对冲策略等），实操秘诀分享，策略选择技巧和交易口诀。
• 课程安排：8课时，每课时50分钟，含答疑，可回放，时间灵活（盘后或休市期间），休日期间一对一咨询。
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• 报名方式：联系客户经理或通过页面方式联系。

风险提示

• 直播内容仅代表个人观点，不可作为交易依据，交易前需审慎思考，有风险，投资需谨慎。