爱仕达机构调研纪要

爱仕达股份有限公司成立于1978年，以产业投资为主，涉及炊具、厨房小家电等相关业务，拥有80万平方米的生产基地，并在2010年深交所上市。公司致力于成为世界炊具行业制造企业之一，年产4000万套的产能使其在全球具有重要地位。凭借强大的研发和制造能力，爱仕达的产品品质得到国际认可，与50多家世界知名炊具品牌建立战略合作关系，是中国民族炊具品牌中的佼佼者，获得多项品牌和行业荣誉。

投资者提问及公司回复情况：

1. 机器人业务布局及发展状况：

   • 爱仕达自2016年通过收购钱江机器人切入工业机器人赛道，拥有10年以上技术、渠道、产品及团队积累。
   • 2026年上半年，工业机器人业务营收占比约12%，出货量同比高增长。
   • 公司正推进核心产品矩阵聚焦，缩减低销量非核心品类及纯集成应用业务，聚焦机器人本体研发、生产和销售。
   • 人形机器人业务于2024年开始酝酿，2026年正式落地，依托自身资源和能力与合作方推进生产制造、部署体系建设和具身智能场景开发。目前工业部署态和零售部署态均落地实施中，部分线下网点已应用人形机器人，但该业务尚处于布局早期，存在技术迭代、项目落地及商业化不确定性。

2. 与智元机器人的合作背景及进展：

   • 战略合作基于共同愿景和各自发展目标，结合智元机器人的规模化量产能力及爱仕达的应用场景、市场渠道和制造能力，以平等合作、互利共赢为原则。
   • 合作范围涵盖采购订单、委托制造、供应链合作、技术支持、场景化赋能、股权投资及合资公司设立等。
   • 当前以智元四足机器狗的委托制造为核心起点，产线筹建按计划推进，首个产品有望2026年第四季度下线并批量生产。
   • 后续计划逐步切入人形和四足机器人零部件供应链，附加值更大。
   • 工业和零售部署态的布局建设也在逐步推进中。

3. 2026年上半年炊具及小家电业务经营情况：

   • 上半年炊具（含厨房家居用品）、小家电板块主营收入合计11.41亿元，同比上升4.14%，内销占比61.42%，外销占比38.58%。
   • 该板块整体毛利率33.85%，同比基本持平，但外销毛利率下降明显，主要受原材料成本上升、美国关税政策、外销客户结构、人民币升值等多因素影响。
   • 预计下半年外销板块同比将有所好转。
   • 炊电板块内销业务保持稳健，线上业务增速可观。上半年炊电内销营收7.01亿元，同比上升18.94%，其中传统线下业务同比上升6.96%，线上业务同比上升40.93%。
   • 线上业务在天猫、京东、拼多多等平台电商销售体量快速增长，抖音、小红书等直播电商销售规模不断突破，电商业务贡献可观收益并改善现金流。