石油沥青日报：供应缺口暂难填补，沥青裂解价差持续攀升

市场分析

9月1日沥青期货主力BU2609合约收盘价5153元/吨，上涨255元/吨，持仓16790手，环比下跌2376手，成交11691手，环比下跌18616手。卓创资讯重交沥青现货价格东北4950—5250元/吨，山东5050—5110元/吨，华南5230—5300元/吨，华东5020—5300元/吨。

现货方面，西北及川渝地区沥青现货价格企稳，其余地区价格明显上涨。基本面偏强，裂解价差攀升至高位，主要驱动为供应端。委内瑞拉原油断供导致地方炼厂生产受阻，切换油种后收率与产品质量下滑；中东局势虽预期摇摆，但霍尔木兹海峡维持封锁，供应端缺口积累，国内主力炼厂增产动力不足，且高效益出口分流国内沥青资源。需求端虽缺乏亮点，但刚需存在支撑，雨季结束后还有回升空间，当前供应难以满足需求。在炼厂有切实增产信号前，沥青市场结构或维持偏强运行。

策略

单边：震荡偏强，关注中东局势走向。跨期：关注BU逢低正套机会。跨品种：无。期现：无。期权：无。

风险

地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力合约收盘价，近月合约收盘价及月差，单边成交持仓量，国内沥青、独立炼厂、山东、华东、华南、华北沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费量，沥青炼厂及社会库存等图表。

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院。

研究员

康远宁，潘翔。

联系人

李祖智。

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