科德数控2026年半年度业绩说明会会议纪要

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心业绩数据 1. 2026年上半年实现营收2.14亿元，同比降27.37%；归母净利润3486.49万元，同比降28.93%；扣非归母净利润2158.33万元，同比降40.15%。 2. 上半年主营业务毛利率42.59%，同比增3.92个百分点；整机毛利率44.12%，同比增2.09个百分点。 3. 上半年新签订单同比增25%，其中国内订单增20%，海外订单增50%（基数为去年下滑后的低基数）。 二、业绩变动原因 1. 营收及利润下滑主要受2025年以来欧美出口管制收紧影响，海外机床交付周期6-12个月，去年订单下滑传导至2026年上半年；上半年国内收入同比增50%，海外收入同比降77%。 2. 毛利率提升因产线业务占比下降（低毛利业务占比降低），整机（含新款DMC55机型）占比提升，新款机型产能爬坡后成本下降，毛利率回归至稳定水平。三、业务结构与市场拓展 1. 产品结构：上半年基础型机床收入占比91%，功能部件4%，产线3%，系统及售后2%；整机均价203万元，同比增24%，源于新款机型交付占比提升。 2. 行业布局：国内新签订单行业分布为航空航天55%、汽车14%（以新能源汽车为主）、机械设备13%等；上半年航空航天订单同比增超50%，其中商业航天领域签订头部客户订单，航天领域订单同比翻倍。 3. 重点案例：上半年交付尚飞3台设备，后续预计交付2台；拓展深圳超材料、上海航空发动机等民用航空客户；布局半导体领域，开展精密结构件加工，验证刮削功能；服务超60家航天科工、中航工业等主机厂。 四、新产品与研发 1. 上半年推出两款新品：KMF120、五轴中心孔联动加工中心（用于航空发动机、燃气轮机的叶盘等加工，效率较国内方案大幅提升）。 2. 在研产品：五轴车体复合加工中心DMU125T、精密立式镗床KMV120，其中KMV120已获国内航天测控科研院所订单。 3. 研发投入：上半年研发费用7617.29万元，占营收35.6%，同比增2.26个百分点；新增35项研发项目，其中国家级29项，授权专利22项（含11项国际发明专利）。 五、投资者交流核心问答 1. 2026年新签订单增速预计30%左右，产能瓶颈为外协高精度加工环节，将通过扩产、外协协同提升产能以转化订单，下半年力争营收追赶上半年水平。 2. 液冷小机型：公司认为其毛利率仅20%-30%，未达40%的投放标准，未研发专机，但现有复合机床可覆盖部分需求，大材小用问题影响性价比。 3. 商业航天需求：涵盖火箭发动机叶盘加工、箭体结构加工、卫星零件加工，公司接触多类客户，有批量及定制化案例，是核心拓展领域。 4. 数控系统升级：围绕运动控制算法、传感器、伺服电机等核心技术突破，替代海德汉等海外产品， 在日本管制背景下加大推广，已在KMV120机型验证精度。 5. 高端机床趋势：国内五轴机床占存量总量的10%-15%，对应年市场容量近10万台（国内年新增数控机床约70万台）；高端化体现为精度与动态性能，公司目标三年将空间几何精度提升一倍，产能建设兼顾精度与效率。 6. 大飞机项目：在航空领域有深厚基础，拥有国内120千瓦3万转大功率主轴（铝去除率每分钟18立方分米），研发了针对长桁、起落架的专机，起落架加工方案成本仅为三台进口设备的1/3，正与国内主机厂深度合作。 7. 下半年及2027年战略：深耕航空航天、大飞机、航发等核心领域；推进沈阳、银川制造基地扩产，解决产能瓶颈；加大自主数控系统推广，举办系列活动；深化核心客户合作。 8. 日本出口管制影响：公司已准备多时，管制利好公司自主化产业链及数控系统推广，是国产替代的重要机遇。 9. 半导体进展：围绕半导体装备精密结构件，已验证刮削功能，开展客户打样，形成初步订单。 二、音频原文（转写） 我们画了，然后今年上半年公司实现的营业收入是2.14亿元，同比是减少了27.37%。归母净利润是3486.49万元，同比减少28.93%。欧贝后的归母净利润是2158.33万元，同比减少40.15%。主营业务的毛利率是42.59%，同比是增加了3.92个百分点。 同期的毛利率是44.12%，同比是增加了2.09个百分点。那这一。这个是上半年的主要一些金融数据的情况啊。那金融数据里面其实也反馈了这个两方面的信息，第一方面呢，就是收入和净利润出现了下滑； 第二个呢，就是关于毛利的一个波动。那在收入和净利润下滑的这一部分，其实受了比较明显的一个因素的影响，还是我们这个呃从去年一季度开始的这个两亿项出口管制政策收紧的一个因素的影响。所以这一部分因素的影响，它会对于去年我们整个房贷业务信件。時間。 哦。影响的幅度是下滑的幅度是比较大的，所以去年的这个。提前订单的这个。嗯。 相对来说，下滑之后就会影响到其去年的下半年，以及我们今年上半年的一个收入。因为机床整个的交付周期本来就是六到十二个月左右的时间。所以说这个应该说是影响是比较明显的，所以我们今年上半年我们收入确认里面。从占比的情况上来看的话，就是国内的终端客户。 所以就是国内的收入的这一部分，同比是增长百分之五十。然后终端客户是在海外的这一部分，市场同比是下滑了百分之七十七。所以说整个综合因素影响下来，我们的收入。是下降了百分之二十七点三七。 嗯，这样当然也影响到了这个净利润啊，和这个扣费后的一个净利润。然后第二部分的这个呃，但是但是但是从另外一个角度上去看，就是我们今年新签订单的一个情况，因为我们今年新签订单。整个上半年大概同比增速是在百分之二十五左右。然后，其中国内的这一部分增速是接近百分之二十，然后海外同比增速是到百分之五十。 当然，海外这个同比增速高，其实也也主要是源于去年，其实在 受这个两岸互相这个管控政策的一个影响，所以去年下滑的比较厉害，所以今年照比去年。在海外这一侧，你业务出现了一个回暖期。嗯，所以整体上我 们看一下我们这个。这个市场的一个分布的一个情况来看的话，就是这几年综合来看，就是国内的这一部分市场，其实它是一个相对比较稳健增长的一个过程。 大概这个平均的增速在百分之二十左右这样的。丰富在国内的市场。然后海外的市场呢，其实二三年、二四年是有一个。嗯。 应该说也包括有用机遇的因素，这个机遇的因素也包括克克泽自身的一个。技术储备的一个影响。所以说我们这个过去在二三二四年海外业务增增速是比较快的。嗯，但是因为去年收这个。 然后消除后管制政策的影响，所以在去年。对于我们海外业务的订单的影响是。非常明显的。但是在去年末的时候，因为也有跟大家介绍过，在去年四季度的时候，公司合作的这个。 啊，做出口业务的经销商，他已经主动的拿到了部分合同的出口许可证。所以说在这个。啊，政策逐步 开始规范，然后。放开的这个过程当中呢，就是海外的这一份业务也开始逐步的有一定程度上的恢复啊，但是也依然没有达到。 嗯。比较高峰的一个水平。所以这个就是整体上，我们现在大概一个订单国内国外分布的一个情况。然后第二部分呢，就是呃毛利率。 呃，今年整个上半年，包括一季度，我们整个这个毛利率水平跟去年同期比是 啊，增长呢是 向好的，因为去年的毛利率综合毛利率应该是不到百分之四十。那去年毛利率低的原因，就是因为去年产线业务收入占比比较高，而产线的毛利率达不到整机毛利率这么高。所以说整体上，而它占比又很高，所以去年的综合的毛利率水平就 降下来了。然后今年呢，因为 嗯，这个产线业务收入占比相对来说低一些，然后整个的这个 啊。 五洲机场的收入占比。比比较高，呃，在百分之九十以上。所以说基本上综合毛利率就回归到跟机床的毛利率比较相当的一个水平。啊，所以综合毛利率是接近百分之四十三，然后整机毛利率是达到了四十四。 那整批毛利率其实 呃，公司应该说这几年整机的毛利率水平还是比较稳定的啊，基本上在四十三左右这个浮动啊。有的时候可能根据机型不一样，有的时候会高一点，有的时候会稍微低一点。呃，但是相对来说其实还是会比较稳定的。那今年我们总金毛利率比去年 同期是啊，增加了两个百分点。 主要也是跟 这个去年像我们这个德创的，我们出的DMC五五的这个新款的机型整体上。从去年推出来开始，到今年的销量其实一直都不错。那去年因为它是新机型嘛，所以说这种小批量的投产确实成本要高一些，包括外协的成本等等，整个生产制造的成本都要高一些。但今年呢，因为市场的需求量也比较大，我们投产的也会比较多。 所以它的毛利率逐步就开始接近于我们对产品定义的一个标准的毛利率。所以整个毛利率回升了之后呢，我们整机的毛利率相对来说也也高一些。那这个就是一个毛利率的一个一个情况。那从产品的结构、收入结构上看的话，今年上半年基础行的收入占比是百分之九十一。 然后功能部件的占比是百分之四。产线业务占了百分之三，诉讼系统和售后服务占了百分之二。整机的均价是 二百零三万元。嗯，这个跟去年同期比也是增长了百分之二十四。 这个这个均价的增长就是跟产品结构有关，因为去年也是。呃，有签了比较多的新机型，在二五年的时候签了比较多的新机型。那这一份新机型可能在今年上半年交付的要多一些，这些新机型的相对来说这个生产的周期会长一些啊，当然产品的附加值也高一些，然后这个未来市场的需求量也要大一些。呃，所以说这个均价的变化呢，也并不是说我们对单机的标准的价格进行了调整，主要也还是因为我们这个产品结构因素的一个影响。 啊，然后呢，从再细分机床向下的这个产品结构当中呢，立式加工中心占到百分之五十二，复合占到百分之二十三，然后卧加占到百分之十。嗯，其他的还有这个叶片机、叶尖磨、叶盘机，还有这个五轴的工具磨，合计占比大概在百分之十五左右。这个这一部分主要介绍的一个收入啊，这个构成的情况。嗯，关于新鲜订单刚才也有介绍。 我国这个上半年新签订单大概同比增速在这个接近百分之二十五。然后产品的类型上来讲的话，也是立式加工中心占比呃百分之六十三，然后粗细复合占到十八，卧室加工中心占到百分之九，接接模占到百分之八。然后还有我们的新的机型，这个精密的立式搪洗床，以及包括还有我们传统的五轴工具模，这个呃大概占到百分之二左右。整机新签订单的均价是啥？ 201万，呃，从行业分布上看，国内的市场里面，航空航天占比55%，汽车占到14%，汽车里面呢，也还是以新能源汽车行业为主，呃，也有传统车的业务，但是相对来说新能源汽车这个行业要多一些。然后机械设备类的占到13%，能源类的占到7%，啊，能源也会侧重于在像燃气轮机啊、压缩机啊这等等这个这一部分。然后除了这个航空。黄金以外的这个军工领域啊，包括兵器、兵工啊、核类的这一类的占占了百分之四，高校、科研院所占了百分之三啊，刀具占了百分之三，半导体百分之二，其他的还有少量的船舶啊、模具等行业。 嗯，整机的复购率百分之四十一，这个也一直基本上就是这个比较稳定。然后呢，也简单跟大家分享一下我们这个呃上半年的这些这个新拓展的一些行业和领域的一些。在不同行业应该说也没有太多的一个就是超出以前常规性的这些行业。呃，但是可能侧重点上会有一些变化。 那比如说像航空航天领域，嗯，这个军工的这一块我就不展开说了，因为一方面有涉密的因素，在第二一方面呢，涉及到航空航天军工的，因为过去其实也是科德的一个主战场吧，相当于在这个航空航天领域里面，过去其实做的也是比较多的。那呃侧重于会跟大家分享一下这个在领域。用的这个航空和民用航天领域的一个应用的情况。像这个民用航空的一个板块呢，像比如说深圳，我们有拓展型深圳的客户做那个国内超材料技术的一个量产的一个龙头企业。 那也是同一批次采购了科德奖励石材的设备，做一些飞机机翼结构件呀、碳纤维这个碳纤维材料的辅材模具的加工。然后包括上海有这个做这个航空发动机的民用的客户，他也是国内这个民用客户当中。工作这个小型航空发动机的一个第一梯队的企业。同时呢，也目前也是这个低空经济这个航空动力赛道的一个标杆的厂企业。 采购科德的特喜复合，做这种像窝轴、窝桨、窝喷、窝扇这种小型航空发动机的一些核心零部件的加工。包括还有一些这个