佳驰科技机构调研纪要

经营数据与业绩预判

• 公司围绕全年目标积极开展经营工作，对“第二次跨越”阶段中长期目标有坚定信心，具体业绩情况请关注后续信息披露。
• 2026年上半年，新一代电波暗室在卫星测试领域推广应用，电磁测控领域和民用产品海外业务也在积极拓展。

营收与利润情况

• 2024年上市以来，公司营收增长但利润下降，典型增收不增利。
• 2026年是“十四五”收尾和“十五五”开局交替衔接期，公司主要产品从单一型号向多型系列化发展，是实现“第二次跨越”的重要平台期。
• 公司重点抓好“1+1+N”工作：“1个”重大项目（新形态电磁功能结构件领域重大项目），“1项”重大能力建设（新一代电波暗室及电磁测控领域数智化生产能力建设项目），“N个”增量业务。

民用市场拓展

• 公司正大力布局民用领域，重点为三方面：新一代电波暗室系统集成建设和关键吸波材料产品、电磁测控领域、电磁兼容材料、电波暗室吸波材料等民用产品海外业务。
• 控股子公司成都皓晶电磁测控技术有限公司已成功实现海外订单签署。

应收款计提情况

• 公司计提应收账款信用减值损失系基于谨慎性原则，依据会计准则要求进行会计处理，回款当期将会根据会计准则要求冲回。
• 目前公司应收款12亿多，未来可能存在大额计提，但计提后有可能冲转回来。

产品结构变化与订单情况

• 2026年上半年，涂层材料营收同比增长，结构件同比营收下降，主要系下游客户交付节奏影响。
• 公司正围绕全年目标积极开展经营工作，相关业绩情况请关注后续信息披露。
• 海外民品订单已成功签署，具体金额和在手民品订单数量未披露。

股权激励与利润目标

• 公司是否能在2026年完成13.5亿营收目标，利润目标多少，以及综合毛利率下降是否能在今年改善，具体信息未披露。
• 公司正按照布局和规划推进各项工作，进展顺利。

电波暗室业务情况

• 2026年上半年，新一代电波暗室在卫星测试领域推广应用。
• 公司围绕业务布局持续增加重大项目的研发投入，加快新一代电波暗室及电磁测控领域数智化生产能力建设项目进展。
• 2026年全年是否能够完成1.3亿订单，预计今年的新签订单数量未披露。

股价与投资者沟通

• 公司股价近半年大幅下跌，不断创新低，原因未披露。
• 公司采取措施提升股东回报与内在价值，包括现金分红、限制性股票激励计划、推进提质增效重回报行动等。
• 公司将通过股东会、投资者热线、上证e互动、电子邮箱、接受机构调研、路演、参与策略会、业绩说明会等方式加强投资者沟通。

问答环节

1. 技术壁垒界定：公司EMMS产品体系覆盖范围最全，坚持从“根技术研究”，掌握材料设计、评价、仿真、测控、工艺、工程化应用等核心“根技术”，具有显著技术优势。
2. 与光启超材料对比：公司EMMS介质吸波一体化结构件与光启超材料蒙皮在主机厂选型上互补，各自适合不同装备场景。
3. 损伤判定与维护：公司EMMS一体化结构件的损伤判定标准、现场可修补的最大损伤面积阈值以及与光启技术的单次故障停机时长、维护时长差异未披露。
4. 海外市场拓展：控股子公司皓晶测控已成功签署海外订单，海外市场态势良好。
5. 低轨卫星产业链服务：公司针对卫星测试研发了新一代电波暗室系统集成建设和关键吸波材料产品，聚焦卫星天线测试，具备覆盖航空、航天领域大、中、小型设备测试能力。
6. 算力中心应用：公司已布局隔热、导热材料，正在积极开展研发工作，未来导热材料将在算力中心有广泛应用。