对二甲苯：偏强震荡市，多PX空PTA PTA：成本支撑，多PR空PTA MEG：库存降至历史低位，单边偏强震荡市

2026-09-01 贺晓勤国泰君安证券等待花开

市场信息：9月mopj报价843美元/吨，实货10月成交在1139-1142美元/吨，11月商谈在1106-1125美元/吨。纸货10月成交在1097美元/吨，12月在1077美元/吨。
趋势强度：1（偏强）
观点及建议：9月TA将大幅累库，建议关注10-1反套。多PX空PTA，PXN压缩。终端需求边际好转，但聚酯开工率创新低，9月预计降至76-77%。

市场信息：8月31日华东港口库存约14.3万吨，环比下降6.7万吨。各港口库存均下降，主流库日均发货量减少。
趋势强度：1（偏强）
观点及建议：10合约波动区间5000-5500。下游聚酯开工每下降1个点，对应EG月度需求缺失2万吨+，9月转为不去库紧平衡格局。关注11-01反套。盛虹、巴斯夫装置重启，卫星EG提负荷，9月中旬通辽金煤、新疆天业等装置逐步重启。

市场信息：8月31日江浙涤丝产销局部尚可，平均产销100%偏下。直纺涤短工厂销售好转，平均产销88%。周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销3成附近。江苏一工厂停车检修，涉及切片产能53万吨/年。泗阳一套25万吨聚酯新装置开车，配套生产涤纶长丝。
趋势强度：1（偏强）
观点及建议：聚酯开工率创新低，瓶片短纤多套装置降负荷，9月开工预计降至76-77%。

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这份研报主要分析了哪些化工品市场？

这份研报主要分析了对二甲苯（PX）、PTA和MEG的市场情况。对二甲苯市场呈现偏强震荡，建议多PX空PTA。PTA市场有成本支撑，建议多PR空PTA。MEG库存降至历史低位，市场单边偏强震荡。

化工品行业未来发展趋势如何？

化工品行业未来发展趋势需关注供需关系变化。对二甲苯市场需关注终端需求边际好转情况，但聚酯开工率创新低。PTA市场需关注装置重启带来的供应增加。MEG市场需关注下游聚酯开工变化对需求的影响。各品种市场需结合成本和库存情况综合判断。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了PX、PTA、MEG的市场信息、趋势强度及观点建议。对二甲苯市场关注9月累库及10-1反套机会。PTA市场关注成本支撑及多PR空PTA策略。MEG市场关注库存低位及11-01反套机会。同时分析了聚酯开工率对化工品市场的影响。

当前化工品市场现状如何判断？

当前化工品市场现状表现为：对二甲苯市场偏强震荡，需关注累库情况；PTA市场有成本支撑，但供应快速回归；MEG库存降至历史低位，市场单边偏强。聚酯开工率创新低，对化工品需求形成制约。各品种市场需结合供需关系、库存变化及成本因素综合判断。

研报中提示了哪些市场风险？

研报提示的市场风险包括：对二甲苯市场需关注聚酯开工率变化带来的需求波动；PTA市场需关注装置重启带来的供应压力；MEG市场需关注上游原料价格波动及下游需求变化。此外，化工品市场受宏观经济及政策影响较大，需持续关注相关变化。各品种市场操作需谨慎，结合市场动态调整策略。