大地熊机构调研纪要

大地熊研报显示，公司2026年上半年营业收入98386万元同比增长35.50%，净利润3448.64万元同比增长54.05%。主要得益于烧结钕铁硼产能持续释放，产品开发、产能建设和市场拓展增强。公司当前烧结钕铁硼总产能约10000吨/年，未来将加强磁组件、注塑磁、橡胶磁等产品的产能建设和市场拓展。

稀土永磁材料赛道持续向高性能化、自动化方向发展。大地熊作为行业领先企业，产品广泛应用于汽车工业、工业电机、高端消费类电子等领域。未来将重点拓展工业节能电机、高端伺服电机等新兴市场，提升汽车转向系统转子、汽车水泵电机注塑转子等磁组件和高性能柔性磁体的研发与产业化能力，满足汽车、工业自动化等领域对磁应用解决方案的需求。

研报重点分析了大地熊的产能水平与未来规划、稀土原材料与库存管理、出口业务合规性及下游应用布局。公司当前烧结钕铁硼总产能约10000吨/年，主要供应商为北方稀土，库存通常维持约2个月水平。出口业务占比约31%，严格遵守国家两用物项出口管制政策。

稀土永磁材料市场呈现供需两旺态势，下游需求持续增长。大地熊2026年上半年营业收入和净利润同比显著增长，反映市场需求旺盛。公司产品广泛应用于汽车工业、工业电机、高端消费类电子等领域，未来将重点拓展工业节能电机、高端伺服电机等新兴市场。

研报提示，稀土原材料价格波动可能影响公司盈利能力，需关注原材料价格走势。此外，出口业务需严格遵守国家两用物项出口管制政策，合规经营是关键。市场竞争加剧也可能对公司业绩造成压力，需持续提升产品竞争力。