上海基流科技招股说明书(申请版本)

Infrawaves Co., Ltd. (a)(b)(c)(d)(e)(f)(g)(h)(i)1933(j)(k) [] [][][]H[][][]H[][][]H[][][]H[]1.0%0.0027%0.00015%0.00565%H0.05[][] [] 32342C [][][][][][][][][][][][][]1.0%0.0027%0.00015%0.00565%[][][][][][][] [][][][][][][][]www.hkexnews.hkinfrawaves.com[][] [][] [][][][][][] [] [] [] ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) [] [][][][][][][][][][][][] [][][][][][][][][] . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .iv. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .vii. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .66[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .76. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .80. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .103. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .128 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .206. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .207. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .239[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .241[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .251[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .259. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .II-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .III-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .IV-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1 [][][][][][] AI AI AIAIAIAIAIAIAIAI GalaxyAIAIAIAIAIMercuryAIAIVenusVenusAIGalaxy ServiceAI AIAIAIAI AI •RoCEAIAI•AIMFU30%SLA99.97%•2025AI•2025123110% AIAIAIAIGPUAIGPUAI AI •AIAI •AIAI •AIAIAI •AIGPU •AIAIAI •AIAIAI •AIAIAIVenusAIVenus •AIMercuryOCSNPOAI (i)AI(ii) AI(iii)(iv)AI(v)AI (i)AI(ii)(iii)(iv) AIGalaxy AIGPUAIAIAIAIAIAIAIAIGalaxyAI •AIAIAIMercuryRDMAMercuryNOSMercuryNOSAIAIAIOEMAI •AIVenusAIVenusDSLAIAIVenusCLVenusIOVenusCoreVenusBoxVenusNOCAIVenusTrainingVenusRLVenusInferVenusClaw AIAIAIAIAISOTAMFUAI •AIMercuryOCS3.2TAI •AIVenusVenusDSLVenusCLVenus RLVenusCoreVenusInferVenusIOVenusClawVenusBoxVenusNOCAIAIVenus AI AIGalaxy Service AIGalaxy ServiceAIGalaxyServiceMercuryVenusAI Galaxy Service •SLAGalaxy ServiceGalaxyVenusNOCAI •Galaxy Service 202331.82025520.3304.5%2023202420252.465.4113.220242024202520.331.1 AIAIAI AIAIAI AIAI AIAIAIAI20909066.1%AI AIAIAI 2023AI20242025321.1294.298.9%56.6%20232024202515.5191.586.348.6%59.0%16.6% RDMA20232024202547.1254.8284.790.7%75.5%54.2%20232024202528.3122.4151.654.5%36.2%18.8% 20232024AIAIAIAI AI [](i)(ii)(iii)(iv)AI(v)(vi)(vii)(viii)(ix)(x) [] [][][][] 10.2%9.5%8.2%10.0%37.9% [