ST美克：2026年半年度报告

美克家居2026年半年度报告显示，公司处于深度调整和转型期。受房地产市场下行、居民消费信心不足及海外市场波动等因素影响，公司上半年营业收入和净利润均出现下滑。公司积极推进战略重构，通过预重整及重整程序化解债务风险，并实施收缩转型、轻资产运营等策略。公司关闭及调整低效门店，优化供应链体系，并利用AI技术赋能轻资产转型。报告期内，公司品牌价值逆势提升，AI创新赋能轻资产转型取得实质性突破。下半年，公司将继续推进重整工作，收缩制造业务，重构渠道体系，推动产品创新与品牌业态革新，并利用AI技术赋能低成本场景化，以实现经营基本面企稳和持续健康发展。

家居行业正经历数字化转型和消费升级。房地产市场波动影响线下销售，推动企业向线上渠道转型。消费者需求更加个性化、智能化，AI技术赋能家居产品创新成为趋势。轻资产运营模式受青睐，企业通过优化供应链、关闭低效门店提升盈利能力。品牌价值建设成为关键，企业需在激烈竞争中强化品牌影响力。未来，智能家居、场景化定制等方向将迎来更多发展机遇。

报告重点分析了美克家居的债务风险化解与战略转型。公司通过预重整及重整程序逐步化解债务压力，并实施收缩转型策略，关闭低效门店，优化供应链体系。轻资产运营成为核心方向，利用AI技术赋能转型取得突破。品牌价值逆势提升，显示企业核心竞争力增强。下半年将收缩制造业务，重构渠道体系，推动产品创新与品牌业态革新，并利用AI技术赋能低成本场景化，以实现经营基本面企稳和持续健康发展。

当前家居市场面临房地产市场下行、居民消费信心不足的挑战。线下门店销售受影响，线上渠道成为重要补充。消费者更注重产品性价比和智能化体验。企业普遍采取收缩转型策略，优化资源配置。品牌建设成为竞争关键，头部企业通过技术创新和渠道优化保持领先地位。市场整体处于调整期，但智能化、定制化等方向仍具备增长潜力。

研报提示美克家居面临的主要风险包括债务风险、房地产市场波动风险以及转型不确定性。预重整及重整过程可能存在不确定性，影响公司短期经营表现。房地产市场下行可能持续影响家居销售。轻资产转型和AI技术应用需持续投入，效果存在不确定性。此外，市场竞争激烈，品牌建设需持续投入，这些因素可能影响公司经营业绩。