国泰海通医药 泰格医药26H1业绩扣非归母净

[玫瑰]26H1业绩情况 [太阳]26H1，公司实现营业收入37.08亿元，同比增长14.06%；实现归母净利润-4.13亿元，同比由盈转亏；实现扣非归母净利润2.78亿元，同比增长31.78%。主营业务毛利率由上年同期的29.4%下降至26.6%（同比下降2.8pct），主要是由于临床试验技术服务板块毛利率同比有所下滑所致。 [太阳]26H1，公司投资收益为-243万元（其中公允价值变动-4.43亿元），非流动金融资产为96.13亿元 [太阳]26Q2，实现营业收入19.06亿元（同比+13.03%，环比+5.81%）；实现归母净利润-4.62亿元；实现扣非归母净利润约1.58亿元（同比+45.10%，环比+30.68%）。 [玫瑰]26H1分业务板块来看 [太阳]临床试验技术服务收入17.73亿元，同比增长20.68%：板块毛利率由上年同期的22.8%略微下降至21.1%（同比-1.9pct），主要由于国内临床运营业务所执行的在手订单平均单价同比仍有所下降； 1）2026年上半年，公司国内临床运营新签订单的平均单价与2025年同期相比重回增长态势，公司预计业务会在今年继续改善； 2）海外临床运营业务继续呈现出较快的增长态势； [太阳]临床试验相关服务及实验室服务收入18.42亿元，同比增长7.76%：板块毛利率为31.9%，与上年同期的35.1%相比有所下滑（同比-3.2pct） 1）SMO：受益于充足的业务需求，尤其是来自于MNC的订单需求，SMO业务同比实现良好增长；收入增长相对板块内其他业务较快，且该业务毛利率低于板块整体水平，导致板块毛利率下滑 2）数统业务：收入受到美元贬值影响+成本较高的海外执行团队占比增加，导致毛利率下滑 3）实验室服务收入与去年同期相比实现了增长，主要因为方达控股在美国的业务有所复苏，但收入增长也一定程度上受到美元贬值影响；新订单带来的更好的产能利用率将有望使得实验室服务的毛利率有所回升 4）中心实验室业务受益于国内临床试验检测需求的复苏，收入同比加速增长；5）医学影像业务受益于肿瘤临床项目的需求增加，继续实现了良好的增长。 [玫瑰]26H1分地区来看 [太阳]公司境内主营业务收入20.30亿元，同比增长23.92%；境外主营业务收入15.86亿元，同比增长2.90%，境外收入的增长主要由海外临床业务贡献，美元贬值带来一定压力。 [玫瑰]泰格医药26H1业绩会时间：08/28周五19:00 联系人：余文心/周航/张子彤