*ST海利：2026年半年度报告

报告显示公司通过重大资产重组形成口腔修复及医疗服务为主，体外诊断试剂为辅的两大业务板块。期内营收同比增长23.79%，主要得益于瑞盛生物并购整合及捷门生物收入恢复。但净利润和扣非净利润分别下降37.19%和32.24%，原因是瑞盛生物产品单价下降、医疗服务行业毛利率偏低及汇兑损失增加。经营活动现金流量净额下降40.85%，主要由于瑞盛生物单体销售额下降。公司核心竞争力包括技术与研发、新产品储备、生产工艺及客户资源等优势。

报告期内，公司口腔修复及医疗服务板块营收贡献显著，但毛利率偏低。行业发展趋势显示，技术迭代和客户需求升级推动服务标准化和个性化发展，政策监管趋严对合规经营提出更高要求。公司通过并购整合强化服务能力，未来需在专业赛道深耕，同时应对市场竞争和政策变化，提升综合竞争力。

报告重点分析了公司两大业务板块的整合成效及盈利能力变化。口腔修复及医疗服务板块营收增长但毛利率承压，体外诊断试剂板块作为辅助需持续培育。公司未来发展方向包括做强专业赛道、拓展更广阔平台，并强化技术与研发优势。报告还提及需关注汇兑风险及现金流管理，以实现高质量发展。

市场需关注公司业务转型成效及盈利能力修复情况。报告期内，公司通过并购扩大规模，但盈利能力下降，需警惕低毛利率业务的可持续性。公司核心竞争力如技术、研发及客户资源是未来发展的关键支撑。投资者应关注公司应对行业政策变化和市场竞争的能力，以及现金流改善的进展。

报告提示的主要风险包括：1）并购整合效果不及预期，可能导致协同效应不足；2）低毛利率业务占比高，盈利能力易受市场波动影响；3）汇兑损失增加，外币业务需加强风险管理；4）经营活动现金流下降，需关注经营性现金流改善情况。公司需积极应对这些风险，以保障稳健经营和长期发展。