金富科技：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈珊珊、主管会计工作负责人熊平津及会计机构负责人(会计主管人员)熊平津声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性的相关陈述，属于公司计划性事务，不构成对投资者的实质性承诺，请投资者注意风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................19第五节重要事项...........................................................................................................................................................20第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................27第七节债券相关情况....................................................................................................................................................32第八节财务报告...........................................................................................................................................................33 备查文件目录 （二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券法务部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司业务版图主要布局于饮料、食品包装与高性能服务器液冷散热两大核心领域。 2026年4月完成对卓晖金属和联益热能各51%的股权收购后，上市公司切入液冷散热的高景气赛道，并明确“食品饮料包装+液冷散热”双轮驱动发展战略。未来，公司将在巩固原有包装主业竞争优势的基础上，重点拓展液冷散热业务，持续优化业务结构，培育新的业绩增长点，推动上市公司实现高质量发展。（一）包装业务 报告期内，包装业务的主要产品及用途、经营模式无重大变化，具体可参见2025年年度报告。（二）液冷散热业务 主要从事液冷散热模组精密结构件的研发、生产与销售。2026年，通过收购卓晖金属与联益热能各51%股权快速切入液冷散热业务领域。主营业务为液冷流道管路产品（铜、不锈钢、铝液冷管路组件及配件、波纹管组件等管路产品）、冷板产品（水冷头组件、不锈钢波纹管、铜水冷板、内存条模组）以及分集水器（Manifold）的研发、生产及销售。 1、主要产品及用途 2、经营模式 （1）销售模式 液冷散热组件产品具有高度定制化特征，公司主要采用直销模式向客户进行销售。通过直销模式，公司能够与客户在产品设计、工艺参数及应用场景等方面建立高效、直接的沟通机制，并在产品开发及交付过程中保持紧密协作，确保产品精准匹配客户的技术需求。 在进入客户供应商体系前，公司需按照客户（包括部分终端客户）要求完成相应的验厂审核程序。例如部分终端客户对供应商实行分阶段审核机制，公司需依次通过其供应商生产能力与规模审核以及质量管理与现场管理审核，全部达标后方可开展批量供货。（2）生产模式 液冷散热产品具有定制化程度较高的特点，公司采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单情况组织和安排生产。公司通常依据客户的设计提案开展制造可行性设计、制定技术方案及相关参数开展产品设计，并在完成打样及小规模试产后，由客户对产品结构、性能等关键指标进行验证和确认，经确认后再根据客户订单需求组织批量生产。 在生产实施过程中，公司根据生产计划向上游供应商采购管材、铲齿、CNC加工铜板、不锈钢方管、内存条钢片、接头、钎焊材料等原材料（或客户提供原材料），原材料到厂后依次完成折弯、组装、焊接及检测等工序，形成液冷管路、冷板、分集水器（Manifold）等液冷散热产品。 液冷散热业务客户多为液冷解决方案提供商，其在生产过程中存在铜组件的焊接需求，需要使用符合终端客户技术标准的钎焊材料。公司根据下游客户液冷散热结构件的设计需求，向其提供焊片、焊环等钎焊材料的规格选型、尺寸和结构优化及应用建议，确保钎焊材料可正常有效量产；在客户确认最终图纸及技术参数后，公司向供应商下达订单，由供应商按照公司提供的技术要求进行生产，相关钎焊材料经检测合格后交付公司，公司验收合格后提供给客户用于其液冷产品生产，同时，公司向客户提供钎焊材料使用的技术培训、技术支持以及钎焊质量异常的改善分析。 在生产管理方面，公司建立了完善的内部管理流程，计划、采购、生产、质量及仓储等部门分工明确，对生产计划、质量控制及产品交付进行全过程管理。（3）采购模式 公司液冷散热业务需要向上游供应商采购管材、铲齿、CNC加工铜板、不锈钢方管、内存条钢片、接头等部件，并采购钎焊材料等生产所需的辅料。公司密切关注国内外原材料市场价格变化情况，结合客户订单需求进行短期需求预测，合理设置安全库存。 在采购管理方面，公司对原材料价格及市场行情开展持续调研与分析，在确保生产连续性的前提下合理安排采购节奏，经过多年发展，公司已与主要供应商建立了较为稳定的合作关系，形成了较为完善的供应商管理体系。（4）研发模式 公司主要采用自主研发的方式进行产品研发，依靠自身资源，独立进行产品研发。公司始终对其核心技术深入研究和开发应用，并结合产品的市场趋势，对现有产品进行优化升级，提高产品性能，降低使用成本。公司坚持对新产品和新技术进行开发，增强企业竞争力。 在研发流程方面，公司首先基于发展战略和市场情况提出产品研发需求，并组织立项评审。经过各项评审后，研发部门启动产品开发，经过详细设计，开发样品并提交产品测试，再进入小批量试产阶段。试产后进行结项，并移交公司相关部门。公司在产品生命周期内将持续追踪市场反馈，提出产品优化升级的研发需求。（三）行业发展状况、周期性特点及公司所处地位 1、包装行业 报告期内，公司包装业务的行业发展状况、周期性特点及公司所处地位无重大变化，具体可参见2025年年度报告。 2、液冷散热行业 公司于2026年成功收购了卓晖金属、联益热能各51%股权，切入服务器液冷的高景气赛道，确立“稳固包装主业基本盘，打造液冷业务新引擎”的核心发展战略。 数据中心高密度算力集群运行过程中产生海量热负荷，亟需高效散热体系实现热量的快速转移与消散，以保障设备稳定运行、算力持续输出以及降低能源消耗。其中液冷散热利用液体带走芯片热量，具有高载热能力的液体为高热流密度的芯片提供高效的散热。冷板式液冷是数据中心服务器液冷方式中目前成熟度高、应用较广泛的方式。 近年来，受全球高性能技术快速迭代和算力需求持续提升的推动，高性能服务器及液冷散热相关行业保持快速增长。根据MarketsandMarkets数据，2024全球高性能服务器市场规模为1,428.8亿美元，预计2024年-2030年CAGR达34.3%，2030年市场规模将达8,378.3亿美元。 从历史数据看，仅冷却一项可占到数据中心电耗的40%，随着GPU热设计功耗的不断提升，传统风冷散热开始面临瓶颈，而液冷的散热效率远高于风冷。 据MarketsandMarkets数据，预计全球液冷市场规模将从2025年约28.4亿美元增长至2032年约211.5亿美 元，预测期复合年增长率（CAGR）约33.2%。 液冷市场需求有望迎来爆发。冷板式液冷是目前应用较广的液冷方式，作为一种间接液冷方式通过装有液体的铜/铝导热金属构成的封闭腔体来进行导热，由于服务器芯片等发热器件不用直接接触液体，所以该系统不需对整套机房设备进行重新改造设计，可操作性更强，因此冷板式液冷成熟度最高、应用最广泛。 二、核心竞争力分析 公司目前已形成包装业务与液冷散热业务协同发展的双主业格局。其中，公司在包装业务领域深耕多年，在客户资源、技术研发、人才管理及产品质量等方面形成了较强的竞争优势；通过收购卓晖金属、联益热能，公司进入液