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阿特斯2Q26业绩具体表现如何？
阿特斯2Q26单季收入12.08亿美元，环比增长12%但同比下降29%，毛利1.68亿美元，毛利率13.9%，符合指引。归母净亏损0.77亿美元。1H26累计收入22.86亿美元，毛利率19.2%，归母净亏损1.09亿美元。毛利率环比及同比下降主因是1Q26确认的关税退还收益不再发生，储能毛利率回归正常化。经营费用环比上升因产能爬坡和物流增加，同比下降因资产减值计提减少。
阿特斯储能业务发展情况怎样？
阿特斯储能业务表现强劲，2Q26储能出货3.7GWh，环比增长82%，同比增长73%，超出指引上限。其中471MWh发往内部项目。按出货量剔除内部销售后，单位售价约0.13美元/Wh。公司重申2026年美国储能出货指引为4.5-5.5GWh，预计三季度环比改善。目前e-STORAGE在手合同订单35亿美元，储能项目储备84.1GWh。
阿特斯美国制造进展及未来规划？
阿特斯美国制造进展迅速，印第安纳州Jeffersonville异质结电池工厂一期预计2026年7月落成，名义产能2.1GWp，为美国首个商业化规模异质结电池工厂。二期试产预计2027年一季度启动，新增4.2GWp。美国电池名义总产能达6.3GWp，公司正推进提升至6GWp以上。得州Mesquite组件工厂扩产至10GWp预计2026年下半年完成。公司表示因客户需求强劲正推进产能提升。
光伏行业发展趋势如何？
光伏行业持续发展，阿特斯2Q26组件出货3.1GW，环比增长25%但同比下降60%，近半数发往北美。公司重申2026年美国市场组件出货指引为6.5-7.0GW，预计下半年美国光储出货节奏加快、逐季放量。RecurrentEnergy光伏项目储备21.7GWp，在建1.7GWp，backlog 2.2GWp。行业整体需求强劲，但竞争加剧导致出货量同比下滑。
阿特斯研报提示哪些风险？
阿特斯研报提示的风险包括：1）毛利率环比及同比下降主因是1Q26确认的关税退还收益不再发生，储能毛利率回归正常化水平需持续观察；2）经营费用环比上升因产能爬坡和物流费用增加；3）印第安纳电池工厂爬坡费用将在年内持续影响盈利；4）美国市场组件出货量同比下滑，未来能否持续增长存在不确定性。公司未提示其他重大风险。