海翔药业：2026年半年度报告

公司简介与业务

公司主要从事医药和染料产品的生产、销售、技术开发等，业务涵盖特色原料药和中间体、制剂及 CMO/CDMO 三大医药业务，以及高性能环保染料及相关中间体的研发、生产与销售。公司以创新研发为核心，具备产能规模优势、产业链布局完善、一体化竞争的综合性医化企业。

主要经营情况

2026 年上半年，公司实现营业收入 10.23 亿元，同比增长 10.56%；实现归属于上市公司股东净利润-0.64 亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.24 亿元。其中，染料板块实现营业收入 3.55 亿元，同比增长 15.94%；医药板块受行业竞争影响，部分产品价格下滑，利润空间被挤压。

核心竞争力

1. 垂直一体化、分布式、规模化的制造平台优势：公司拥有涵盖中间体、原料药、制剂、染料的完整生产能力，并具备毫克级到吨位级甚至百吨级的合同定制生产能力。
2. 与国际接轨的原料药质量管理及注册认证体系：公司严格遵循国际 cGMP 标准，并已多次成功通过中国 NMPA、美国 FDA 等全球主流市场的官方现场核查。
3. 丰富的国际客户资源及灵活的战略合作模式：公司产品远销美国、欧洲、日本、印度等多个国家和地区，并与 BI、辉瑞等国际医药巨头保持长期合作。
4. 完整的研发及技术平台优势：公司拥有国家级企业技术中心、博士后工作站等研发平台，并建有多个特色技术平台。
5. EHS 管理体系优势：公司坚持走清洁化、绿色化的可持续发展道路，持续加大环保设施投入力度。

风险分析

1. 行业政策与监管风险：原料药行业受国家药品监督管理、环保、安全生产等多重政策法规约束，公司将持续跟踪政策法规动态，及时调整经营策略。
2. 原材料价格波动风险：公司生产所需的主要原材料价格受多重因素影响，存在较大波动风险，公司将采取多元化采购策略，加强原材料市场行情监测与研判。
3. 汇率波动风险：公司产品出口占比较高，人民币汇率存在较大不确定性，公司将密切关注国际金融市场动态和汇率变化趋势，加强汇率风险管理。
4. 环保与安全生产风险：公司始终将安全环保工作置于生产经营的重要位置，持续加大安全环保投入，完善安全环保管理体系。

重要事项

1. 股份回购：公司已实施完毕 2025 年股份回购方案，并推出了新一期回购方案，计划回购 1.5-3 亿元。
2. 子公司重大事项：公司参与设立合伙企业投资复宏汉霖，子公司金沣医药发生了一起一般安全事故，旗下产业基金参投的创新生物药注射用重组巴曲酶获得药物临床试验批准通知书，HPV 核酸创新药 NWRD09 注射液Ⅰ期临床研究圆满完成。
3. 关联交易：公司与关联方浙江东跃光电科技有限公司、台州市煜铭物流有限公司发生少量交易。

财务报告

公司半年度财务报告未经审计。财务报表显示，公司资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等均需进一步分析。

研究结论

公司具备垂直一体化、分布式、规模化的制造平台优势，以及与国际接轨的原料药质量管理及注册认证体系，并拥有丰富的国际客户资源及完整的研发及技术平台。然而，公司也面临行业政策与监管风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、环保与安全生产风险等挑战。公司将持续加强风险管理，提升核心竞争力，以应对市场变化和风险挑战。