奋达科技：2026年半年度报告

公司概况

奋达科技是一家主营消费电子整机及其核心部件研发、设计、生产与销售的上市公司，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。公司主要产品包括电声产品、智能穿戴、智能门锁及其他新型智能硬件、健康电器等四大系列。

行业分析

• 智能硬件行业：正处于高速增长期，AI技术推动行业从“万物互联”向“万物智联”发展。公司聚焦智能音箱、智能穿戴、智能门锁等细分市场，其中智能音箱和智能穿戴市场增长稳健，AI技术渗透率提升，未来有望迎来渗透率拐点。
• 健康电器行业：全球市场成熟，品牌集中度高，国货品牌崛起。公司专注于美发电器市场，产品迭代快，市场竞争力强。

经营分析

• 报告期内，公司经营业绩逐季修复向好，第二季度实现扭亏为盈，上半年归母净利润实现扭亏为盈。主要原因是公司积极调整经营管理，聚焦核心主业，拓展海内外市场。
• 公司四大业务板块表现：
  • 电声产品：收入同比下降3.12%，毛利率下降3.76%。公司积极优化经营策略，加强供应链管理，努力缓解外部环境波动带来的经营压力。
  • 健康电器：收入同比下降13.04%，毛利率微降0.91%。公司积极拓展市场，聚焦优质客户开发与高质量订单储备，但受上游原材料价格上涨等因素影响，收入和毛利率出现下滑。
  • 智能可穿戴：收入同比增长3.13%，公司持续加大市场拓展与客户开发力度，产品技术迭代加快，但新产品量产爬坡、新客户订单转化尚需一定周期，规模效应尚未充分显现。
  • 智能门锁及其他新型智能硬件：收入同比下降0.93%，毛利率同比提升3.37%。公司通过持续加大降本增效力度，聚焦核心优质客户和高附加值订单，逐步清退低效客户资源。
• 公司核心竞争力：
  • 优质客户群体：与WalMart、BestBuy、Philips等国内外一线品牌商、零售商建立了长期稳定的合作关系。
  • 研发和技术创新能力：公司拥有强大的研发团队和核心技术能力，持续投入技术开发，拥有多项专利和软件著作权。
  • 人工智能硬件项目落地能力：公司与华为、亚马逊等全球领先企业建立合作伙伴关系，构建了覆盖“需求洞察-敏捷开发-精密制造-规模交付”的全链条落地体系。
  • 快速反应的订单交付能力：公司与客户建立了高效的服务模式，生产制造能力强，具备较强的规模化生产能力和订单交付能力。
  • 过硬的产品质量和完善的质量管理体系：公司拥有完善的质量控制体系和专业的品质管理团队，产品符合国际环保和安全标准。

风险分析

• 宏观环境风险：全球经济不确定性加剧，可能对公司经营造成冲击。
• 新产品新业务开拓效果不及预期的风险：机器人业务目前处于市场拓展期，未来发展存在不确定性。
• 人民币汇率及原材料价格波动的风险：人民币升值和原材料价格上涨可能对公司盈利能力造成不利影响。
• 技术研发及行业竞争风险：公司需要持续进行技术研发和产品创新，以保持竞争优势。
• 客户相对集中的风险：公司前五大客户的销售比重近40%，需要积极拓展新客户，降低客户集中度。

未来展望

公司将持续加大研发投入，提升产品竞争力，积极拓展海内外市场，优化产品结构，培育新的业绩增长点，并加强风险管理，以实现可持续发展。