浙能电力：2026年半年度报告

浙能电力2026年半年度报告显示，公司上半年完成发电量810.52亿千瓦时，同比增长2.8%，充分发挥能源供应压舱石作用。报告强调公司聚焦能源电力供应主责主业，夯实火电主业基础，台二电二期全面建成投产，嘉电四期建设有序推进，长电迁建2×100万千瓦煤电项目加快推进。同时，公司统筹提速新能源项目，挖潜厂区分布式光伏等项目开发，持续深耕核能领域，参股的三澳核电一期1号机组投入商运。面对燃煤机组售电电价下降以及煤炭价格上涨的经营压力，公司坚持“过紧日子”思想，系统推进降本增效，抓好固定成本和四项费用压降，拓宽多元融资渠道，积极争取税收优惠政策。公司2025年度全年每股派现0.33元（含税），现金分红比例达58.78%，并持续深化公司治理改革，落实证监会要求，制定公司《董事、高级管理人员薪酬管理制度》。纵深推进ESG治理体系建设，发布公司《2025年度可持续发展报告》。

能源电力行业正经历深刻变革，以新能源为主体的新型电力系统加速构建。传统火电面临电价下降和煤价上涨的双重压力，但仍是能源供应的基石。公司积极应对，通过火电项目升级改造提升效率，同时大力发展新能源，包括分布式光伏和核电，构建多元化能源结构。行业未来将更加注重绿色低碳转型，ESG理念深入实践，能源互联网技术逐步成熟，智能化、数字化水平持续提升，市场竞争加剧但优质资源整合趋势明显。

报告重点分析了浙能电力在能源电力领域的核心业务布局与发展。一方面，公司持续巩固火电基础，推进台二电二期、嘉电四期等重大项目，同时加快长电迁建2×100万千瓦煤电项目建设，确保能源供应稳定。另一方面，公司积极拓展新能源领域，提速光伏、风电等项目建设，并深化核电领域合作，参股三澳核电一期1号机组已投入商运。此外，报告还强调了公司降本增效的努力，通过系统推进费用压降、拓宽融资渠道等措施应对经营压力，并注重股东回报，2025年度现金分红比例达58.78%。

当前能源电力市场呈现供需紧平衡态势，受极端天气、能源转型等多重因素影响，电力供需波动性增加。一方面，传统火电面临成本上升压力，售电电价下降导致盈利空间压缩；另一方面，新能源发电占比持续提升，但其间接成本和消纳问题仍需解决。电力市场化改革深入推进，电力交易机制逐步完善，但区域间电力资源平衡仍面临挑战。公司作为能源龙头企业，需在保障供应与控制成本间寻求平衡，同时积极适应市场变化，通过技术创新和多元化发展提升竞争力。

研报提示的主要风险包括：一是能源价格波动风险，煤炭、天然气等燃料价格波动将直接影响火电成本，进而影响公司盈利能力；二是新能源项目开发风险，新能源项目建设周期长、投资大，且面临并网消纳、政策补贴调整等不确定性；三是市场竞争加剧风险，随着行业集中度提升，同业竞争将更加激烈，可能压缩公司市场份额和利润空间；四是政策变化风险，能源政策调整可能对公司业务布局和经营模式产生重大影响。公司需密切关注市场动态，加强风险管理，确保稳健经营。