惠达卫浴：2026年半年度报告

公司概况

惠达卫浴股份有限公司，成立于1982年，是一家专注于卫浴产品研发、设计、生产、销售、服务的综合性卫浴企业。公司产品涵盖卫生陶瓷、五金洁具、浴缸浴房、浴室家具和墙地砖等，业务场景覆盖酒店、商业、定制、地产、公建等领域。公司拥有“HUIDA惠达”、“DOFINY杜菲尼”、“Porta”和“Creo”等品牌，并采用OBM、ODM、OEM三种经营模式，销售模式分为直销和经销相结合。

经营状况

2026年上半年，公司营业收入为11.48亿元，同比下降19.41%；利润总额为-8133万元，同比下降628.34%。主要原因是受国内房地产行业持续调整、终端需求整体疲软、卫浴行业市场竞争加剧以及国际地缘冲突等因素影响。公司经营活动产生的现金流量净额为-5412万元，同比下降693.92%。

管理层讨论与分析

公司聚焦卫浴主航道，推进“四化”战略，实施产品创新升级、渠道结构优化及数字化转型赋能管理等举措。具体包括：

• 产品创新升级： 加大核心品类技术迭代力度，推进智能升级、绿色创新、场景体验和存量换新，优化产品结构，提升产品竞争力。
• 渠道结构优化： 深化国内零售、家装、电商和工程渠道业务布局，拓展海外市场，优化区域经营结构。
• 数字化转型： 推进数字化平台建设和系统应用落地，提升内部运营效率和经营管控能力。
• 服务能力提升： 深化“售前-售中-售后”全流程一体化服务战略，挖掘存量市场，提升服务竞争壁垒。

核心竞争力

• 品牌优势： 惠达品牌在国内市场拥有广泛的知名度和美誉度，连续23年荣登“中国500最具价值品牌”榜单。
• 技术与研发优势： 公司拥有国家级工业设计中心、博士后工作站、国家级企业技术中心等研发平台，掌握多项专利技术，持续加大研发投入。
• 质量优势： 公司建立全链条全生命周期的质量管理模式，产品获得多项权威质量奖项和认证。
• 智能制造与规模优势： 公司以智慧工厂为目标，采用最新生产工艺和设备，实现各工序的自动化、智能化生产。
• 渠道与服务优势： 公司兼备国内、国际双渠道，营销网络覆盖国内大部分省份，产品销往全球100多个国家和地区。
• 区位优势： 公司地处唐山，位于京津冀和环渤海经济带的交汇处，拥有便捷的交通网络和雄厚的产业基础。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• 房地产调控风险： 房地产行业波动可能影响卫浴产品市场需求。
• 汇率风险： 汇率波动可能影响公司产品的价格竞争力和汇兑损益。
• 应收账款风险： 宏观经济形势和房地产行业融资政策变化可能导致应收账款无法收回。
• 原材料及能源价格波动风险： 原材料及能源价格波动可能推高公司生产成本。
• 国际贸易环境与产业政策变化风险： 中美贸易摩擦和出口退税政策取消可能对公司出口业务造成影响。

未来展望

公司将继续聚焦卫浴主航道，深化“四化”战略，推进产品创新升级、渠道结构优化及数字化转型赋能管理，加大存量改造市场开拓力度，加快智能卫浴产品迭代升级，提升服务竞争壁垒，实现高质量发展。