芭田股份：2026年半年度报告

报告显示，芭田股份主要从事复合肥研发、生产和销售，并沿着复合肥产业链深度开发拓展，形成复合肥及磷化工等协同发展的产业格局。公司以贵州优质磷矿资源为原点，打通上下游产业链，实现干法选矿扩能改造，并发挥冷冻法硝酸磷肥工艺的技术价值，打造磷精矿、硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥、土壤修复功能肥等健康农业用肥+磷化工的产业链优势。报告期内，公司新型复合肥销量占比达60%以上，营业收入同比增长3.81%，归属于上市公司股东的净利润同比增长32.23%。

复合肥行业是国家重点支持行业，是保证粮食安全和提高农民收入的重要行业。行业正朝着规模化、集约化、绿色化方向发展，市场竞争激烈，整合加速推进。公司作为国内复合肥行业领军企业，在技术、品牌和市场占有率方面居国内前列，具有较强的市场竞争优势。国内磷矿石产量增长，但受环保政策、资源稀缺等因素影响，供应弹性不足。磷矿石需求呈现“传统需求稳、新兴需求爆”的态势，新能源领域对磷酸、高品位磷矿石的需求高速增长。

报告重点分析了芭田股份的业务布局、核心竞争力及未来发展方向。公司在技术、产品、品牌、农业信息化、产业链布局等方面形成核心竞争力。技术优势方面，公司拥有七大技术创新领域、31大创新平台和十大创新小组，持续进行技术研发和成果转化，专利数量和质量稳步提升。生产工艺优势方面，公司拥有高塔造粒技术、复合长效技术等独家或首创技术。品牌优势方面，公司构建了覆盖全国的“营销+技术”双轮驱动服务网络。农业信息化优势方面，公司打造了“产品+数据+服务”深度融合的现代农业服务生态。产业链优势方面，公司初步构建了“采矿→选矿→磷酸→磷酸盐→新能源材料”及“磷矿→功能肥料→土壤修复”双循环产业链。

复合肥市场竞争激烈，整合加速推进。公司作为国内复合肥行业领军企业，在技术、品牌和市场占有率方面居国内前列，具有较强的市场竞争优势。行业正朝着规模化、集约化、绿色化方向发展。磷矿资源是磷化工发展的立业之本，被纳入国家战略性矿产资源目录，实施全链条统筹管控。国内磷矿石产量增长，但受环保政策、资源稀缺等因素影响，供应弹性不足。磷矿石需求呈现“传统需求稳、新兴需求爆”的态势，新能源领域对磷酸、高品位磷矿石的需求高速增长。

阅读芭田股份这份报告需要注意行业政策风险，磷矿资源受国家战略性矿产资源目录管控，实施全链条统筹管控，可能影响公司磷矿资源供应。此外，环保政策趋严可能限制磷化工行业产能扩张。市场竞争风险方面，复合肥行业竞争激烈，公司需持续提升技术、品牌和市场占有率以保持竞争优势。技术风险方面，公司需持续进行技术研发和成果转化，以保持技术领先地位。最后，公司未来发展方向为以生物技术为主导的环保型生态企业和有机品牌种植企业，转型过程中可能面临一定的不确定性。