云涌科技：2026年半年度报告

云涌科技2026年上半年营业收入9,957.97万元，同比减少23.39%，主要受下游客户采购节奏变化影响，订单签订及产品交付时间延后。净利润为-1,914.87万元，同比下滑，主要原因是业务收入下降和较高研发投入。公司保持较高研发投入水平，研发费用占营业收入比例达28.68%，持续投入新型电力系统、信创、新能源等领域。公司核心竞争力包括技术积累优势、客户资源优势和 management 和 service 优势。公司主要产品线包括工业信息安全类产品、国产化平台通用产品和智能档案柜及控制类产品。公司未来将继续推进国产化替代方案的技术验证与导入，并拓展非电力领域市场。

云涌科技所处的行业包括新型电力系统、信创、新能源等领域，这些领域正处于快速发展阶段。新型电力系统随着能源结构转型将持续受益于政策支持和技术创新；信创产业作为国家战略，国产化替代需求旺盛；新能源领域则受益于全球碳中和目标。这些赛道未来增长潜力巨大，但同时也面临技术迭代快、市场竞争激烈等挑战。云涌科技通过持续研发投入，有望在行业变革中占据有利位置。

云涌科技报告重点分析了公司在新型电力系统、信创、新能源等领域的研发进展和市场拓展情况。报告显示，公司研发费用占营业收入比例达28.68%，表明其对技术创新的高度重视。同时，公司也在积极拓展非电力领域市场，以增强业务多元化。此外，报告还强调了公司在工业信息安全、国产化平台等方面的产品优势，以及通过管理和服务提升客户竞争力的战略。

云涌科技2026年上半年面临市场挑战，营业收入同比减少23.39%，主要受下游客户采购节奏变化影响。这反映了当前市场需求的不确定性，尤其是在经济下行压力下，企业采购趋于谨慎。然而，公司凭借技术积累和客户资源优势，仍保持一定的市场地位。同时，公司持续的研发投入和产品创新，为其未来市场拓展奠定基础。当前市场环境复杂，但行业长期发展前景仍被看好。

云涌科技研报提示的主要风险包括市场需求波动风险，下游客户采购节奏变化可能影响公司订单和收入；研发投入风险，虽然高研发投入是公司长期发展的保障，但也可能带来短期财务压力；市场竞争风险，随着行业快速发展，新进入者增多，竞争加剧可能影响公司市场份额。此外，政策变化和技术迭代风险也是需要关注的因素，这些因素可能对公司经营产生不确定性影响。