300498 温氏股份 2026年8月26日投资者关系活动记录表

核心观点与关键数据

上半年公司经营稳健，核心产业（猪业、禽业）持续优化，整体保持稳定。猪业重点推进疫病净化和种源优化，种猪群体性能增强，PSY达28.5头创历史新高；肉猪上市率93.1%，料肉比2.55，养殖账面综合成本约6元/斤。禽业上市率达95.4%，毛鸡出栏完全成本约5.8元/斤，鲜品、熟食、白羽鸡苗、蛋业等业务均实现盈利。

应对周期能力与优势

行业深度亏损下，公司经营性现金流保持正，具备穿越周期的核心保障。公司拥有近70亿元现金储备，未使用银行贷款授信额度超300亿元，融资渠道畅通，信用状况良好。极限情景资金压力测试显示，公司具备应对行业低迷行情的资金保障能力。

市值管理与投资者回报

公司实施13亿元现金分红，完成12亿元股份回购，实际控制人近亲属披露增持计划，传递发展信心。推出第五期限制性股票激励计划，覆盖面更广，考核指标以ROE为导向，对标同行，阶梯式业绩目标体现激励与约束并重。

Q&A核心内容

养猪业务

• 猪苗生产成本约240元/头，较2025年下降约30元/头，未来仍有下降空间。
• PSY创历史新高源于种猪群体培育、疾病净化等，未来规划每年提升1头以上，争取突破32头。
• 半年度末生产性生物资产较年初下降约1.6亿元，主要因主动优化种猪群体。

养鸡业务

• 上半年鸡价低迷主因消费淡季和猪价压制，近期上涨受需求拉动和供给减少影响。
• 下半年行情有望季节性上行，全年有望实现合理盈利；2027年判断全年有望实现合理盈利，整体行情好于今年。
• 养鸡业务聚焦“增效”，通过营销模式创新、品牌升级、提升优质鸡占比、食材食品转型升级等方式提升盈利。
• “中华土鸡北上”战略有序推进，已与多类客户签订合作协议，北京食材品鉴中心落成。

其他方面

• 海外业务发展构想已发布，设立管理架构，启动越南筹建办，推进模式包括自主建设、合作共建、战略并购等。
• 后续现金储备将动态调整，严控资本开支，优化债务结构，力争负债率控制在安全水平。
• 温氏转债退出已制定完备预案，公司有信心按时足额完成本息兑付。

未来展望

公司将从科技进步、数智赋能、品质升级、文化驱动等多方面持续发力：

• 提升科研经费投入比例至3%左右。
• 加快推进AI场景化应用，赋能业务降本增效。
• 构建市场能力与产品能力，提升产品溢价。
• 加强员工、股东及合作伙伴生态圈打造，以企业文化推动企业进步。