000430 张家界 000430张家界投资者关系管理信息20260826

公司高度重视市值表现，坚信市值增长根基在于经营基本面持续改善。当前核心任务聚焦四个方面：一是释放重组整合红利，推进武陵源索道协同整合，发挥“杨家界+天子山”双索道与环保客运联动效应；二是提升核心资产效益，优化大庸古城运营，推动其从客流增量向利润贡献转变；三是深化产业生态合作，加快与湖南广电、凯撒旅业的协同落地；四是持续推进降本增效，巩固成本管控成果，推动扣非盈利能力持续改善。公司认为，随着战略举措落地和经营业绩逐季兑现，市场对公司价值的认知将逐步修复，未来将合规、稳健推进市值管理工作。

大庸古城开业以来客流向好，截至8月13日人流破百万人次，营收破千万，主要收入来源详见后续定期报告。天子山索道2025年实现营收1.12亿元，净利润3932.60万元，与杨家界索道形成双索道布局，后续将围绕“交通联动+产品打包+联游融合”策略，推出索道组合套票、景区联游产品，提升人均消费。

公司股价受多重因素影响，公司无法判断其是否反映内在价值，但始终致力于提升核心竞争力和盈利能力，相信长期市值会伴随内在价值成长而合理体现。二季度扣非净利润实现扭亏为盈，主要得益于营业收入稳步增长和各子公司精细化成本管控成效。上半年各业务板块经营稳健：环保客运收入同比增长23.84%，杨家界索道毛利率维持62.22%，宝峰湖景区收入同比增长21.20%，观光电车、旅行社业务同步稳健运营。

重整后公司基本面明显好转：主营业务亏损大幅收窄，综合毛利率提升8.5个百分点至21.94%，二季度主业实现阶段性盈利；资产负债率降至26.93%，归母净资产增长38.04%，历史债务包袱得到化解。未来将聚焦核心业务，持续巩固经营改善成果。

公司确立了“平台运营、双轮驱动、一核多翼、共生共赢”的发展思路，建设智慧旅游管理与服务平台，推动产业经营与资本运作并重，以旅游产业链运营为核心带动多业务板块协同壮大，深化与湖南广电系、凯撒旅业等产业伙伴的战略协同，打造国内领先的目的地旅游资源整合运营商。

本次重整引入十几家投资人，其中与湖南广电系共同设立的张家界芒果文旅全面负责大庸古城提质改造与联合运营，湖南广电提供全系芒果IP和品牌宣推能力，电广传媒提供专业文旅项目运营团队和经验。大庸古城首月客流突破100万人次、营收突破1,000万元，招商落地205家店铺。大庸古城焕新复业采用“免大门票+沉浸体验+夜间消费”模式，夜间消费为核心增长极，周末夜间客流占比约80%，商业收入来源多元，后续将引入更多业态提升坪效，逐步构建“白天观山水、夜间游古城”的全域旅游闭环。

根据首月成绩，大庸古城预计2026年下半年能为公司贡献显著营收，随着主题住宿酒店、全域沉浸空间《大庸幻境》等项目的推进，其贡献将进一步提升。