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这份研报主要分析了什么内容？
本研报主要分析了广发机械联讯仪器的业绩表现，指出公司26H1营收15.3亿元（同比+208.7%），归母净利润5.7亿元（同比+903%），单Q2营收10.4亿元（同比+253.8%），归母净利润4.5亿元（同比+1104.4%）。报告强调利润率超预期，26Q2毛利率72.68%，净利率42.95%，扣非净利率42.67%，预计未来净利率将达40-50%。此外，报告还分析了公司在模块端、光芯片端、CPO端及半导体存储测试领域的业务进展。
报告关注的赛道/行业发展趋势如何？
报告关注光模块与半导体存储测试两大赛道。光模块方面，随着光模块扩产、技术升级及头部厂商如旭创的Capex增长，光模块景气度持续提升，推动相关测试设备需求。半导体存储测试方面，国产化进程加速，如国内头部DRAM厂商的ETS工程验证，表明市场对国产存储测试设备的需求增加。公司“光”与“半导体”双轮驱动，受益于行业景气度提升。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了公司在多个业务方向的进展。模块端，1.6T系列产品向头部客户量产，新一代采样示波器自研芯片已流片。光芯片端，CoC光芯片老化测试系统等持续出货，国际头部用户出货规模增长。CPO端，OE芯片KGD分选测试系统已实现收入，持续拓展与头部厂商合作。半导体存储测试，高速存储芯片测试系统自研ASIC/PE芯片流片成功，HBM芯片KGD分选测试系统推进送样。
当前市场对该公司产品的现状如何？
当前市场对该公司产品需求旺盛。模块端产品市场份额持续扩大，光芯片端产品向国际头部用户稳定出货，CPO端产品已实现收入并持续拓展合作，半导体存储测试产品通过国内头部厂商验证并推进送样。公司产品在高端市场获得认可，客户覆盖国内外头部企业，市场认可度较高。
研报提示了哪些风险因素？
研报未明确提示具体风险因素，但可从行业竞争加剧、技术迭代风险、客户集中度风险等方面推测潜在挑战。光模块与半导体存储测试行业竞争激烈，技术更新快，公司需持续保持技术领先。同时，客户集中度可能影响业绩稳定性。此外，宏观经济波动也可能对行业需求产生影响。