天罡股份：2026年半年度报告

天罡股份2026年半年度报告主要介绍了公司概况、经营情况、行业情况、财务分析及风险提示。报告显示公司为国家专精特新'小巨人'企业，主营超声智能计量仪表及节能解决方案。2026年半年度，公司实现营业收入122,431,225.48元，同比下降5.75%；净利润22,305,056.09元，同比下降26.95%。报告期内，公司探索智能超声表计产品数据价值，开发个性化定制产品，并通过优化管理提升竞争力。行业方面，国家政策推动水务、供热管网智能化改造，为超声计量产品提供增量空间。财务数据显示，公司应收账款占比高达148.89%，存在较大风险。

供水供热行业正经历智能化改造加速阶段。国家出台多项政策推动水务、供热管网的智能化建设，'一户一表'、老旧小区改造等政策持续落地，带动城乡供水管网投资增加。智能水表渗透率仍有较大提升空间，超声计量产品及管理平台系统迎来发展机遇。天罡股份作为行业参与者，受益于政策红利，但需关注市场竞争加剧和技术迭代风险。未来几年，行业集中度有望提升，技术创新成为核心竞争力关键。

天罡股份报告重点分析了公司经营情况、财务状况及行业机遇。经营方面，报告显示公司营收和净利润双降，但经营活动现金流量净额同比增长391.75%，主要得益于其他与经营活动有关的现金增加。公司聚焦智能超声表计产品数据价值开发，推出特殊场景热量表和定制水表等。财务方面，应收账款占比过高是主要风险点，公司资产负债率有所下降但仍有改善空间。报告还提示了国家产业政策风险，建议公司加大研发投入以应对市场变化。

当前供水供热市场呈现智能化、规模化发展趋势。政策层面，国家持续推动水务、供热管网改造升级，为智能计量设备提供广阔市场。从供需看，智能水表渗透率不足40%，仍有较大提升空间，尤其在农村和老旧小区改造中需求旺盛。技术方面，超声计量技术因其高精度、长寿命等优势，在市场占有率持续提升。但市场竞争激烈，头部企业优势明显，新进入者需差异化竞争。天罡股份作为细分领域企业，需强化产品创新和渠道管理。

天罡股份报告提示的主要风险包括政策风险和经营风险。政策风险方面，国家产业政策调整可能影响行业准入和市场需求，公司需紧跟政策导向。经营风险方面，应收账款余额高达148.89%，远超行业平均水平，存在坏账风险，已成立清欠小组加强管理。此外，山东、杭州等核心市场销售额下滑，反映区域市场竞争加剧。公司盈利分化，热量表收入受市场波动影响较大。建议投资者关注公司应收账款回收情况及新市场拓展进展。