三孚新科：2026年半年度报告

广州三孚新材料科技股份有限公司2026年半年度报告显示，公司坚持“巩固传统、突破新兴”的总体策略，以传统业务为业绩压舱石，以新兴业务为核心增长引擎，全力推动收入与利润高质量增长。报告期内，公司实现营业收入3.41亿元，同比增长50.09%，实现归属于上市公司股东的净利润1,160.76万元，报告期内实现扭亏为盈。

公司主要业务板块经营情况如下：

• 化学品领域：公司在高端PCB制造领域持续深化技术布局，PCB电子化学品产品已覆盖水平沉铜、化学镍金、脉冲镀铜、填孔镀铜、高纵横比直流镀铜、mSAP工艺、封装基板载板电镀、玻璃基板电镀等，上述化学品专为高端PCB及高纵横比需求研发，以满足高频高速、高可靠性等性能要求。公司PCB专用化学品产品已在200余条量产线中稳定应用，终端覆盖AI服务器、电子通信、高端消费电子及汽车电子等领域。在被动元件电镀领域，客户使用公司化学品生产的被动元件已达到年产千亿颗以上，产品在功能性上与国际一线品牌产品表现相当，正加速国产替代进程。在新能源锂电负极集流体领域，公司采取“化学品+设备”协同销售模式，为采购公司相关电镀设备的客户提供配套专用化学品。
• 设备领域：公司围绕“设备+工艺+材料”协同创新战略，持续推动核心技术迭代与产品竞争力提升，针对高端PCB、载板、铜箔领域最新工艺需求，对专用设备进行技术升级与改良。受益于高层数、高阶HDI板等高端PCB需求激增，头部企业扩产脚步加快，设备订单需求持续高涨。2026年初至今，公司设备订单充足，部分设备已经出货，相关订单主要涵盖VCP电镀设备、mSAP电镀设备、HVLP铜箔电镀及后处理设备、复合铜箔水电镀设备等产品。

公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

• 研发优势：公司拥有强大的研发团队，产品研究领域涉及PCB、新能源、半导体应用、手机通讯、五金卫浴和汽车零部件等多个行业，并形成了丰富的研究成果。公司拥有国内外先进检测分析仪器、设备100余台，并组建了专业的分析化验团队。在表面工程化学品方面，多项核心技术如PCB水平沉铜专用化学品制备及应用技术、PCB化学镍金专用化学品制备及应用技术等突破国际巨头企业的技术封锁，在行业内典型客户中实现了规模化应用。在表面工程专用设备方面，公司积极拓展专用化学品配套设备相关产业链，拓展PCB及半导体电镀设备、铜箔制造设备的研发和制造，在高精密、超薄化等高端PCB生产线方面具有一定的竞争力，且具备非标自主研发能力。
• 人才团队优势：公司通过建立完善的人才培养和激励机制，集聚了一大批优秀的研发骨干和经营管理人才，为公司的持续创新和发展壮大提供了强而有力的保障。公司建立了完善的薪酬和激励机制，将员工的短期利益、长期利益与个人业绩、公司发展进行绑定，鼓励员工与公司共同成长和进步。同时，公司实施股权激励计划，增强了对优秀人才的吸引力，激发了员工的工作积极性，提升了公司的凝聚力和战斗力。
• 客户优势：公司是我国最早从事表面工程化学品研究的企业之一，凭借突出的研发能力、优秀的产品质量和优质的技术服务，以及多年的经营和发展，积累了近1,000家客户，在业内获得了良好的品牌形象和影响力，并与众多细分行业的优质企业建立了良好而稳定的合作关系。
• 完善的产品体系：公司已成为国内少数可为PCB、新能源等领域客户提供专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商，行业地位领先。公司产品已覆盖新能源、PCB制造、手机通讯、通讯设备、五金卫浴等众多业务板块，能够为下游客户供应各类型、多系列的表面工程专用化学品及专用设备，满足下游客户多样化、个性化需求。

公司未来发展趋势：

• 国产化替代进程持续加速，关键装备自主化率显著提升。
• AI产业驱动PCB专用设备及专用化学品向高端化升级。
• PCB产业加速向东南亚转移，产业集聚效应持续增强。
• 新能源行业提质增效推动专用化学品及专用设备迭代升级。
• 降本增效需求推动“减铜、代铜”技术创新加速产业化。
• 电镀产业园区集约化运营纵深推进，协同效应持续释放。
• 全球绿色转型加速推动环保技术升级，清洁工艺成为产业刚需。

公司面临的风险因素：

• 与国际竞争对手在技术、规模等方面差距导致的市场竞争风险。
• 由于管理不善导致核心技术失密的风险。
• 主要原材料价格波动的风险。
• 新设/合并子公司整合不达预期的风险。
• 公司收入和盈利受PCB行业影响较大的风险。
• 复合铜箔市场不达预期及新业务市场开拓的风险。
• 研发失败和成果转化风险。
• 应收账款坏账风险。
• 商誉减值风险。
• 宏观环境风险。