明阳电路：2026年半年度报告

明阳电路2026年半年度报告主要介绍了公司概况，作为一家专注于印制电路板（PCB）研发、生产和销售的国家级高新技术企业，明阳电路拥有PCB全制程的生产能力，并专注于小批量板的制造。报告还分析了PCB行业发展趋势，指出全球PCB市场在2025年迎来高速增长，主要驱动力是AI算力硬件迭代、数据中心建设提速及网络设备升级换代。报告期内，公司实现营业收入1,146,661,655.46元，同比增长30.06%；归属于上市公司股东的净利润为47,431,875.56元，同比增长14.27%。公司围绕“优结构，赢客户；强技术，稳品质；控成本，精产品”战略总纲，全面打响“大客户跃迁之战、常规产品极致降本、AI 开疆拓土”三大关键战役，经营质量持续改善，盈利能力稳步提升。报告还强调了公司在客户资源、管理、全球化布局、产品品类和质量以及技术研发方面的核心竞争力，并展望了未来将持续加大高端产品的研发投入，提升工艺技术水平，扩大经营范围，为客户提供更好的产品及服务。

PCB行业未来发展趋势呈现高速增长态势，2025年全球产值达858.36亿美元，同比增长16.7%。主要驱动力包括AI算力硬件迭代、数据中心建设提速及网络设备升级换代。传统低端产品增长趋缓，高多层板、HDI板等高端产品成为驱动行业增长的核心引擎。AI算力需求牵引下，行业产品结构加快向高层数、高密度、高频高速方向演进。中国大陆是全球最大的PCB市场，2025年产值占比超过50%，增速达20.9%。亚洲其他地区（不含中国大陆、日本）产值同比增长12.3%，增速在全球主要区域中位居前列。这些趋势表明，PCB行业正朝着高端化、高密度化、高频高速化方向发展，为具备技术优势的企业提供了广阔的市场空间。

明阳电路报告重点分析了公司在PCB行业的经营情况、核心竞争力及未来展望。报告期内，公司实现营业收入1,146,661,655.46元，同比增长30.06%；归属于上市公司股东的净利润为47,431,875.56元，同比增长14.27%。公司围绕“优结构，赢客户；强技术，稳品质；控成本，精产品”战略总纲，全面打响“大客户跃迁之战、常规产品极致降本、AI 开疆拓土”三大关键战役，经营质量持续改善，盈利能力稳步提升。公司核心竞争力体现在客户资源优势、管理优势、全球化布局优势、产品品类和质量优势以及技术研发优势。未来，公司将持续加大高端产品的研发投入，提升工艺技术水平，扩大经营范围，为客户提供更好的产品及服务，并积极拓展国内外高端客户，推动合作模式从“单一产品供应商”向“战略级深度合作伙伴”升级。

当前PCB市场现状呈现高速增长态势，2025年全球产值达858.36亿美元，同比增长16.7%。主要驱动力包括AI算力硬件迭代、数据中心建设提速及网络设备升级换代。中国大陆是全球最大的PCB市场，2025年产值占比超过50%，增速达20.9%。亚洲其他地区（不含中国大陆、日本）产值同比增长12.3%，增速在全球主要区域中位居前列。行业产品结构加快向高层数、高密度、高频高速方向演进，高多层板、HDI板等高端产品成为驱动行业增长的核心引擎。这些数据表明，PCB行业正处于快速发展阶段，市场需求旺盛，为行业领先企业提供了良好的发展机遇。

明阳电路报告未明确提及具体风险提示，但根据行业发展趋势和公司战略布局，可推测潜在风险包括市场竞争加剧、技术更新迭代快、原材料价格波动等。PCB行业虽然整体处于增长态势，但市场竞争激烈，技术更新迭代快，企业需要持续加大研发投入以保持竞争优势。此外，原材料价格波动也可能对公司成本控制造成影响。公司战略布局AI算力，虽然培育了第二增长曲线，但也面临技术成熟度和市场需求的不确定性。因此，投资者需关注行业竞争格局、技术发展趋势及原材料价格波动等因素，以全面评估公司发展前景。