合富中国：2026年半年度报告

合富中国2026年半年度报告显示，公司受国内宏观环境及体外诊断行业集中带量采购政策影响，营业收入同比下降7.87%。公司主要通过“无代理义务、多品牌合作”模式提供集约化采购服务，并积极发展“ACME极致赋能”服务体系，以AI诊疗辅助智能体、决策分析一体化平台、迈塔威科教研数智化平台和两岸专家资源共享平台为核心，为医院提供供应链管理优化、专科能力提升、运营效率改善等增值服务。报告期内，公司持续优化供应链管理、严控成本及费用，费用管控取得成效；因医保结算时间性影响，客户端回款周期出现波动，公司计提的信用减值损失同比有所增加。

体外诊断行业正经历集中带量采购政策的深刻影响，行业集中度提升，市场竞争加剧。合富中国通过“无代理义务、多品牌合作”模式提供集约化采购服务，积极发展“ACME极致赋能”服务体系，以AI诊疗辅助智能体、决策分析一体化平台等为核心，为医院提供供应链管理优化、专科能力提升等增值服务。ACME业务作为非集采项目，毛利率高于集约化业务，不受集中采购政策直接影响，预计将逐步成为公司核心业务赛道之一。公司深耕医疗行业近三十年，积累了大量专家资源与两岸渠道壁垒，并拥有数智化产品自研自产、本地化生产的技术护城河，具备国际先进医疗技术“引进—落地—推广”一体化优势。

报告重点分析了公司受集中带量采购政策影响下的业绩表现，以及“ACME极致赋能”服务体系的构建与价值。公司主要通过“无代理义务、多品牌合作”模式提供集约化采购服务，并积极发展AI诊疗辅助智能体、决策分析一体化平台等数智化产品，为医院提供供应链管理优化、专科能力提升等增值服务。报告显示，公司持续优化供应链管理、严控成本及费用，费用管控取得成效；因医保结算时间性影响，客户端回款周期出现波动，公司计提的信用减值损失同比有所增加。ACME业务作为非集采项目，毛利率高于集约化业务，预计将逐步成为公司核心业务赛道之一。

当前体外诊断市场正经历集中带量采购政策的深刻影响，行业集中度提升，市场竞争加剧。合富中国主要通过“无代理义务、多品牌合作”模式提供集约化采购服务，并积极发展“ACME极致赋能”服务体系，以AI诊疗辅助智能体、决策分析一体化平台等为核心，为医院提供供应链管理优化、专科能力提升等增值服务。公司深耕医疗行业近三十年，积累了大量专家资源与两岸渠道壁垒，并拥有数智化产品自研自产、本地化生产的技术护城河，具备国际先进医疗技术“引进—落地—推广”一体化优势。ACME业务作为非集采项目，毛利率高于集约化业务，不受集中采购政策直接影响，预计将逐步成为公司核心业务赛道之一。

研报提示公司受国内宏观环境及体外诊断行业集中带量采购政策影响，营业收入同比下降7.87%。公司主要通过“无代理义务、多品牌合作”模式提供集约化采购服务，并积极发展“ACME极致赋能”服务体系，但医保结算时间性影响导致客户端回款周期出现波动，公司计提的信用减值损失同比有所增加。此外，公司业务发展依赖于对医疗市场需求的敏锐洞察和管理团队的专业高效，若市场需求变化或管理团队变动，可能对公司业绩产生不利影响。