瑞斯康达：2026年半年度报告

瑞斯康达2026年半年度报告显示，公司上半年营业收入同比增长21.71%，达到65.59亿元，但净利润仍为负值，较去年同期减少亏损3,700万元。报告期内，公司坚定执行战略规划，全面落实运营商、政企、国际三大市场协同发展的经营策略，通过强化预算管理与效能管控，实现收入和利润指标的大幅增长和明显改善。公司在运营商市场深耕光网络领域，巩固OTN、CPE-OTN等核心技术市场领先地位；在政企业务创新领域，围绕DCA构建SFAP平台，深化场景化解决方案；在光接入领域推出全新6800E系列产品；在数通智算领域形成全链路解决方案；在智能宽带领域推出新型政企智能接入终端产品。此外，公司推进跨境业务赋能企业出海，研发投入持续增长，聚焦全光网络、交换路由等技术领域，并形成完整解决方案。研发中心实现统筹布局、三地联动、专业分工和资源共享，提升公司在光通信业务领域的技术布局和能力建设。

瑞斯康达所处光通信行业正经历数字化转型加速和技术融合创新的关键时期。运营商市场对光网络设备的需求持续增长，特别是向DCA、DCI、DCN等新型光网络基座演进，推动OTN、CPE-OTN等核心技术市场领先地位巩固。政企业务市场对场景化解决方案、量子加密、P2MP等创新技术需求提升，公司围绕DCA构建的SFAP平台和定制化服务进一步夯实高端政企市场领先地位。数通智算领域“光模块+交换机+传输承载”的全链路解决方案成为发展趋势，公司成功中标中国联通内蒙古分公司项目体现市场认可。智能宽带领域政企专线业务发展带动新型政企智能接入终端需求，超算快线业务试点展现技术前瞻性。跨境电商出口政策推动公司积极拓展国际业务。行业整体呈现技术融合、智能化、云网安融合等发展趋势，公司通过研发投入和技术布局积极应对市场变化。

瑞斯康达报告重点分析了三大市场协同发展策略的执行成效。运营商市场方面，聚焦毫秒用算战略，在DCA、DCI、DCN等新型光网络基座上持续创新，巩固OTN、CPE-OTN、DCI-BOX和分组2.0等核心技术市场领先地位，推出全新6800E系列产品并中标多个省份PON设备集中采购项目。政企业务方面，围绕DCA构建SFAP平台，深化场景化解决方案，定制化融合量子加密、P2MP、LAP、OSU等创新技术服务，进一步夯实高端政企市场领先地位。数通智算领域，形成“光模块+交换机+传输承载”的智算中心全链路解决方案，成功中标中国联通内蒙古分公司骨干云池交换机采购项目。智能宽带领域，紧跟运营商政企专线业务发展，推出新型政企智能接入终端产品，与中国电信设计院联合创新的超算快线完成业务试点。此外，报告还分析了跨境业务赋能企业出海的战略推进情况，以及研发投入持续增长对技术布局和能力建设的提升作用。

瑞斯康达当前市场现状呈现稳健发展态势。公司上半年营业收入同比增长21.71%，达到65.59亿元，显示业务规模持续扩大。虽然净利润仍为负值，但较去年同期减少亏损3,700万元，表明经营效率有所改善。公司在运营商市场保持光网络设备领先地位，政企业务创新领域通过DCA技术构建的SFAP平台和定制化服务巩固了高端市场优势。数通智算和智能宽带领域均有新的业务突破和项目中标，展现出多元化业务布局的成效。公司在研发投入和技术布局方面持续加强，研发中心实现三地联动、专业分工和资源共享，为长期发展奠定基础。整体来看，公司在三大市场协同发展策略下，业务增长和经营改善符合预期，但需关注持续盈利能力建设。

瑞斯康达研报提示的主要风险包括业绩波动风险、核心技术人才流失风险、应收账款坏账风险和存货跌价风险。业绩波动风险源于公司净利润仍为负值，虽亏损收窄但持续盈利能力尚待验证，受市场环境变化和经营策略调整影响较大。核心技术人才流失风险对公司在光通信领域的技术领先地位构成潜在威胁，需加强人才梯队建设和激励机制。应收账款坏账风险需关注客户信用状况和回款效率，尤其政企业务和跨境业务占比提升后需加强风险管控。存货跌价风险与行业周期性波动和产品更新换代速度相关，需优化库存管理。此外，公司拓展海外市场和政企业务市场以及运营商数字化ICT等创新业务，也面临市场开拓和竞争加剧的挑战，需谨慎评估业务发展节奏。