聚氯乙烯日报：基本面偏弱，PVC低位盘整

聚氯乙烯周报 第1页 请务必阅读最后重要事项 基本面偏弱，PVC低位盘整 （评级：震荡） 总结与操作建议： PVC期货表现疲弱，涨跌交错，依附于五日均线运行，陷入上涨不易、下跌受阻的胶着态势。期货走势低迷影响业者心态，参与偏谨慎。贸易商积极出货为主，低价货源增加。PVC冬季检修结束，后期检修装置仅有一家，开工稳步回升，市场供应只增不减。但下游询盘及采购积极性欠佳，刚性补货为主，市场成交受阻，实际放量不足。北方地区下游制品企业开工偏低，PVC整体需求偏弱。电石企业开工稳定，主产区多数电石企业产量较好，为防止较大库存积压，企业积极出货，部分价格出现下滑。PVC企业电石到货情况好转，采购价格下滑。目前PVC基本面偏弱，供需压力明显，后期需求处于淡季，期价难以好转，延续低位盘整走势，操作上逢高沽空节奏不变，价格运行区间6300-6530。 目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 2 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 3 三、上游原材料 ................................................................................................................................................. 4 四、装置开工 ..................................................................................................................................................... 4 五、社会库存 ..................................................................................................................................................... 5 六、价差、基差 ................................................................................................................................................. 6 七、相关性分析 ................................................................................................................................................. 6 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 聚氯乙烯日报 Polyvinyl Chloride Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 / xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年11月10日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚氯乙烯周报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 0100020003000400050006000700080009000100002010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-10 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主连周K线 资料来源：Wind，方正中期研究院 01000002000003000004000005000006000007000008000002010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-100500001000001500002000002500003000002010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-10 图1-3 主力合约成交量 图1-4 主力合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 主力合约周度成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 6410 6580 6325 1.50 2205320 82748 234002 24934 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC期货表现疲弱，价格波动幅度有限，区间震荡走势不改。主力合约1801整天呈现先扬后抑，周初重心小幅抬升，走高至震荡区间上沿6530附近承压回落。PVC涨跌交错，依附于五日均线平稳运行，盘面上下波动幅度不大，陷入上涨不易、下跌受阻的胶着态势。业者对后期走势看法不一，观望情绪较浓。周线收小阳线，价格暴跌之后首次翻红。 聚氯乙烯周报 第3页 请务必阅读最后重要事项 二、现货市场 0100020003000400050006000700080009000100002009-07-102009-11-102010-03-102010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-10东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西南地区0100020003000400050006000700080009000100002009-07-102009-11-102010-03-102010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-10河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100020003000400050006000700080009000100002008-07-102008-11-102009-03-102009-07-102009-11-102010-03-102010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-100100020003000400050006000700080009000100002008-07-102008-11-102009-03-102009-07-102009-11-102010-03-102010-07-102010-11-102011-03-102011-07-102011-11-102012-03-102012-07-102012-11-102013-03-102013-07-102013-11-102014-03-102014-07-102014-11-102015-03-102015-07-102015-11-102016-03-102016-07-102016-11-102017-03-102017-07-102017-11-10 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内PVC现货市场窄幅整理，成交价格有所下滑。期货走势低迷影响业者心态，参与偏谨慎。贸易商积极出货为主，低价货源增加。PVC冬季检修结束，后期检修装置仅有一家，开工稳步回升，市场供应只增不减。但下游询盘及采购积极性欠佳，刚性补货为主，市场成交受阻，实际放量不足。北方地区下游制品企业开工偏低，PVC整体需求偏弱。5型普通电石料报价：华东市场主流自提报价6400-6450元/吨；华南自提6430-6480元/吨自提；山东主流6270-6350元/吨送到，河北市场主流6130-6200元/吨送到。 聚