002138 顺络电子 2026年8月20-21日投资者关系活动记录表

本次投资者关系活动记录表主要围绕AI服务器和手机业务展开。AI服务器方面，公司介绍了TLVR拓扑技术的应用，该技术因能更好地满足大电流负载需求而显著提升电感产品性能和单价，未来将推动AI服务器磁性器件价值量增长。手机业务方面，公司产品以射频信号及电源管理为主，高端产品市占率高，核心客户受存储价格冲击影响小，业务表现优于预期。叠层类产品市占率提升和产品涨价使信号处理类业务上半年表现亮眼。

AI服务器行业对功率要求持续提升，传统VR结构难以满足大电流快速变动需求，TLVR拓扑应运而生。各类工艺下TLVR电感产品性能和单价显著提升，未来将推动AI服务器磁性器件价值量增长。目前相关产品已实现批量化供应，市场需求正在进一步打开，为行业带来重要发展机遇。

报告重点分析了AI服务器和手机业务两个方向。AI服务器方面，公司聚焦TLVR拓扑技术及其在电感产品中的应用，展现其技术领先性和市场潜力。手机业务方面，报告分析了射频信号及电源管理产品的市场地位、高端产品市占率、核心客户稳定性以及信号处理类业务的增长动力，显示公司业务稳健发展。

当前AI服务器市场对高性能磁性器件需求旺盛，TLVR拓扑技术因其优异性能成为市场热点。顺络电子相关产品已实现批量化供应，市场需求持续打开。传统VR结构因难以满足大电流快速变动需求逐渐被替代，TLVR技术正推动AI服务器磁性器件价值量显著提升，行业前景广阔。

报告显示，2025年下半年金属类原材料采购价格大幅上涨导致公司毛利率承压。为应对此问题，公司通过内部改善、利用前期库存平缓成本压力、与客户协商等方式积极应对，第二季度毛利率环比已见初步成效。但原材料价格波动和市场竞争仍存在不确定性，可能对公司盈利能力产生影响，需持续关注。