002271 东方雨虹 2026年8月20日投资者关系活动记录表

东方雨虹2026年8月20日投资者关系活动记录表显示公司上半年营收增长稳健，渠道结构持续优化，海外业务成为重要增长引擎。具体表现为渠道转型成效显著，零售与工程渠道合计占比达85.58%，完成从大客户依赖向品牌驱动渠道模式的转型，应收账款及经营现金流改善。海外业务加速扩张，海外发展集团营收同比增长207.55%至17.72亿元，占比提升至11.92%。盈利能力持续修复，综合毛利率提升至27.35%。费用管控与利润表现方面，期间费用率略有下降，归母净利润同比增长8.67%。业务板块亮点包括零售业务逆势增长6.65%，砂粉业务向工业领域拓展加速，石膏板业务配套型业务启动。未来展望方面，公司维持300亿元年收入预算，将把握国家工程、存量翻新及海外市场机遇，持续强化渠道下沉与产能建设。

东方雨虹所处赛道为建筑防水材料行业，当前行业发展趋势呈现集中度提升、渠道结构优化和国际化加速的特点。随着行业竞争格局优化，头部企业如东方雨虹凭借品牌优势和渠道转型，市场份额持续巩固。渠道结构方面，企业正从依赖大客户向品牌驱动模式转变，零售与工程渠道占比提升，应收账款和现金流改善，增强逆周期发展能力。国际化方面，海外业务成为重要增长引擎，通过并购与自营双轮驱动快速进入亚太、美洲等市场，产能布局逐步完善。未来，行业将受益于国家基建投资、存量房翻新需求以及海外市场拓展，但需关注原材料价格波动和市场竞争加剧等挑战。

东方雨虹2026年8月20日研报重点分析了渠道结构优化、海外业务扩张和盈利能力修复三个方向。在渠道结构优化方面，报告显示公司完成从大客户依赖向品牌驱动渠道模式的转型，零售与工程渠道合计占比达85.58%，应收账款及经营现金流显著改善，奠定逆周期发展基础。海外业务扩张方面，海外发展集团营收同比增长207.55%至17.72亿元，占比提升至11.92%，通过并购与自营双轮驱动快速进入亚太、美洲等市场，产能布局逐步完善。盈利能力修复方面，综合毛利率提升至27.35%，主要得益于行业竞争格局优化、沥青冬储及产品提价对冲成本，零售渠道占比提升至42.68%贡献高毛利增长。此外，报告还分析了各业务板块亮点，如零售业务逆势增长6.65%，砂粉业务向工业领域拓展加速，石膏板业务配套型业务启动。

东方雨虹当前市场现状呈现稳健增长和结构优化的特点。公司上半年营收增长稳健，渠道结构持续优化，海外业务成为重要增长引擎。市场方面，建筑防水材料行业集中度提升，东方雨虹凭借品牌优势和渠道转型，市场份额持续巩固。公司完成从大客户依赖向品牌驱动渠道模式的转型，零售与工程渠道合计占比达85.58%，应收账款及经营现金流改善，增强市场竞争力。海外业务方面，海外发展集团营收同比增长207.55%，占比提升至11.92%，快速进入亚太、美洲等市场，产能布局逐步完善，成为新的增长动力。盈利能力方面，综合毛利率提升至27.35%，归母净利润同比增长8.67%，显示公司经营状况持续改善。但需关注原材料价格波动和市场竞争加剧等外部因素。

东方雨虹2026年8月20日研报的风险提示主要集中在原材料价格波动、市场竞争加剧和海外业务拓展不确定性三个方面。原材料价格波动方面，沥青、化工等原材料价格波动可能影响公司成本控制和盈利能力。市场竞争加剧方面，随着行业集中度提升，龙头企业间的竞争可能加剧，市场份额争夺可能更为激烈。海外业务拓展不确定性方面，海外市场拓展面临政策风险、汇率风险和文化差异等挑战，并购整合效果和自营模式扩张速度存在不确定性。此外，期间费用率略有下降被海外业务投入抵消，显示公司在扩张过程中费用管控面临压力。未来需关注这些风险因素对公司经营业绩的影响。