福耀玻璃2026年半年度业绩说明会纪要

一、核心业绩数据

• 营收与利润：上半年实现营业收入219.7亿元，同比增长2.44%；归属于上市公司股东净利润39.7亿元，同比下降17.37%。加权平均ROE 10.34%，同比降2.8个百分点；基本每股收益1.52元，同比降17.39%。
• 毛利率与现金流：营业毛利率38.84%，同比提升1.78个百分点；经营活动现金流净额45.51亿元；中期利润分配预案为每股派1元（含税）。
• 汽车玻璃业务：汽车玻璃主营业务收入202.7亿元，同比增长3.75%；国内市场收入同比增长4.81%，海外市场收入同比增长2.55%，加回美国二季度关税退还款后海外同比增长5.09%。

二、经营分析

• 行业环境：上半年全国汽车产量同比降4%，乘用车产量降5.9%；全球汽车产量同比降1%，公司业绩增速好于行业整体水平。
• 核心盈利能力：扣除非经常性损益后上半年核心利润率达22.87%，同比提升0.75个百分点；上半年汇兑损失8.03亿元，去年同期为收益6.02亿元，若扣减汇兑因素，上半年税前利润总额54.01亿元，同比增长4.78%。
• 高附加值产品：上半年高附加值汽车玻璃收入占比59.68%，同比提升8.03个百分点；单车玻璃平方米单价同比提升7.43%，加回关税退还款后同比提升8.66%。高附加值产品主要包括调光天幕、调光门玻璃、HUD、静音玻璃等，其中调光类产品贡献显著增长。

三、投资者问答核心要点

• 区域市场：海外收入增速快于国内，预计欧洲市场增速将快于美国，国内二季度为汽车行业阶段性低点，三季度或环比回升；公司美国工厂二季度扣减一次性关税退还款后营业利润率与去年同期基本持平，火灾对产能影响将于三季度基本恢复。
• 毛利率：二季度毛利率40.17%，其中美国OEM关税退还款贡献1.28个百分点，扣减一次性影响后同比提升0.4个百分点，公司通过降本增效消化了海运费、能源价格上涨影响，预计三季度成本端环境相对稳定。
• 资本开支：上半年资本开支27.67亿元，全年计划77.3亿元，维持年初预算，其中包含安徽基地后续投资，后续将根据业务增长需求合理调整，预计长期维持60-70亿元/年的资本开支水平。
• 铝件业务：德国铝件上半年亏损217万欧元，同比减亏131万欧元，力争全年实现盈亏平衡；国内铝件上半年收入6亿元，同比增长2.33%，二季度营业利润率较一季度显著改善。
• 欧洲竞争：公司在欧洲市场竞争力持续提升，客户认可度增强，竞争对手逐步淡化汽车玻璃业务，公司有望承接更多订单，预计欧洲市场增长快于美国。
• 销售返利：上半年销售返利占比约1.1%，低于年初指引的2%，商务部门将继续谈判，全年预计返利水平约2%；公司重视股东回报，分红率维持较高水平，中期分红对应分红率约65.73%。
• 其他：上半年美国工厂火灾已收到保险赔偿650万美金，上周五再收到1088万美金，三季度将体现；高附加值产品渗透率将持续提升，调光玻璃未来有望渗透至20万元级车型，最终渗透率接近50%；全年资本开支指引维持77.3亿元不变。

四、展望

• 长期逻辑：汽车智能化趋势明确，将带动高附加值玻璃产品需求增长，公司全球产业链布局完善，订单量和市场份额有望进一步提升，围绕汽车玻璃边界拓展新业务。
• 短期趋势：国内汽车行业二季度为阶段性低点，三季度环比回升，全球汽车行业运行平稳，公司业绩将延续稳健增长态势。