美邦股份机构调研纪要

公司概况与经营业绩

陕西美邦药业集团股份有限公司成立于1998年，是一家专业从事农药制剂研发、生产、销售及农业技术推广服务的省级高新技术企业。公司2021年在上海证券交易所上市，主要产品包括杀虫剂和杀菌剂。公司拥有近三百项发明专利和近千项农药登记证，曾获“2019年度国家知识产权示范企业”称号，并在中国农药行业制剂销售排行中位列第16位。2026年上半年，公司营业收入同比增长14.34%，达到XX亿元；净利润同比增长41.32%，达到XX亿元，实现“增收又增利”。净利润增长远超营业收入增长的主要原因是上游原药价格下滑、原材料采购成本下降、公司持续推动降本增效以及高附加值农药产品的市场增量开发。

经营活动现金流

2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-32905万元，较上年同期的-21416万元下降了11489万元，下降率为53.64%。主要原因是公司销售规模扩大导致原材料采购及经营费用增加，以及未到公司业务年度货款清算时间。公司收款周期未延长，销售回款无风险。

股东与公司治理

截至2026年6月30日，公司股东总数为12508户。公司股东名称变更（如连云港美平企业管理咨询合伙企业更名为许昌美平企业管理合伙企业）对公司经营活动不构成影响。公司依规开展合规市值管理工作，立足主业提质增效，但无法预判市值达到50亿的时间。

发展战略与海外布局

公司2026年秉持“安全生产、高效环保、注重品质、精英团队、勇于担当、争创业绩、强化服务”的经营方针，聚焦七大方向推进：加强精细化管理、深化研发创新、提升品牌影响力、加强人才队伍建设、加快合成项目建设、强化安全环保管理、提升规范治理水平。公司坚持国内国际双轮驱动，国内市场深耕核心作物区，海外市场稳步拓展，已与安道麦、拜耳等国际知名企业建立合作关系，并在多个国家推进产品登记布局。

诺正生物项目

诺正生物项目（一期）部分产线已进入试生产阶段，下半年将进入产能爬升阶段。公司将从生产运营、项目建设、团队建设、应急能力建设、安全体系建设、设备体系保供等六个方面协同发力，推动各产线产能爬坡及达产。由于诺正生物处于投产初期，设备调试、工艺磨合、工人熟练程度不足，折旧、利息、人员等刚性成本释放，但产量、销量还在爬坡，规模效应尚未形成，故盈利能力较弱。后续随着产能逐步释放和工艺优化降本，诺正生物的盈利能力有望逐步改善。

研发投入与成本控制

2026年上半年，公司研发费用为4291.85万元，同比增长3.13%，占营业收入的7.73%。主要原因是公司一贯看重研发投入，采用多研发、多获取农药登记证的方式推出高附加值差异化新产品，并加大了农药制剂业务差异化新产品及原药新工艺的开发研究投入。公司在原材料成本控制方面建立了完善的应对机制，包括根据市场行情预测调整采购周期、集中采购提高议价能力、加强询比价采购、采购价格核查与原材料质量监控、持续开发合作重要供应商、优化供应与运输渠道等。

未来计划与展望

公司专注主营业务，尽力提高主营业绩，目前暂无收购计划。未来如有其它相关计划将按规则及时披露。公司将持续立足主业做好产品与市场经营，积极应对行业各类变化，保持企业健康良性发展。