赣能股份：2026年半年度报告

公司概况

江西赣能股份有限公司是一家深耕电力生产业务的上市公司，主营业务包括火力发电、水力发电和新能源发电。公司所属已投产运营的总装机规模637.05万千瓦，在建工程方面，各项目正按照计划有序推进建设中。

经营情况

2026年上半年，公司累计完成发电量104.08亿千瓦时，较上年同期增长41.62%。其中火力发电量为98.76亿千瓦时，同比增加43.33%；水力发电量为2.24亿千瓦时，同比增加78.81%；公司新能源发电量为3.08亿千瓦时，同比减少7.71%。公司累计完成上网电量99.02亿千瓦时，较上年同期增长41.03%，其中市场化交易电量91.34亿千瓦时，占上网电量的92.24%。公司已投运的新能源发电装机容量为81.05万千瓦，同比增长25.83%，其中光伏发电75.05万千瓦，风力发电6万千瓦。

核心竞争力

• 发电机组高效节能：公司在运的火电装机规模540万千瓦，所属机组均为高参数、低能耗的大型发电机组，发电效率等指标处于江西省同类型火电机组前列。
• 区域市场及布局优势：公司坚持聚焦主责主业，以清洁煤电为核心资产，持续优化业务布局，积极推进煤新联营、煤电联营，稳步构建多能互补体系。
• 专业化团队及管理优势：公司打造了一支经验丰富、素质优良、结构稳定的专业人才队伍，经营管理团队在项目投资、建设及运营等方面积累丰富的业务经验。
• 科技创新引领发展：公司始终坚持以科技创新引领高质量发展，持续健全科技创新管理体系，聚力核心技术攻关，加快数字化场景落地。

风险分析

• 煤炭市场风险：公司燃料成本是营业成本的主要构成部分，煤炭价格波动会影响公司经营稳定性和盈利能力。
• 政策风险：随着我国电力市场化改革步伐加快，政策环境持续演变，市场不确定性显著增加。
• 电力市场风险：非化石能源装机占比快速提升，煤电机组的市场份额持续缩减，电力市场化改革向纵深发展。
• 碳市场风险：随着配额发放持续收严并实行有偿分配，公司存在碳履约成本增加的风险。

重要事项

• 收购东津发电：公司以现金方式协议收购江投集团所持东津发电有限责任公司100%股权，标的股权转让价格为13,800万元。
• 转让巨源煤业股权：公司以协议转让方式将参股公司萍乡巨源煤业有限责任公司20%股权转让至其控股股东江西煤业集团有限责任公司，股权转让交易价格为0元。

未来展望

公司未来将按照战略发展规划，坚持走绿色低碳发展路线，积极推进绿色低碳电力项目的投资建设，不断优化电源结构，提升公司核心竞争力。