2026年8月21日期市早班车

市场分析

外盘方面，美豆期价虽面临前期高点压制，但田间巡查预期不佳、优良率下调，加之国内需求强劲和中方采购积极，短期调整后仍有上涨动能。国内双粕在成本上涨、超级天气预期和资金介入等因素推动下延续上涨，现货报价整体上涨10-30元/吨，但下游追涨补库意愿不高，反而在消化合同、放缓订单。三季度大豆到港充足，油厂开机率维持在60%以上，豆粕库存升至120万吨，现货压力增大。

现货数据

• 豆粕：现货报价3226元/吨（环比+16元/吨），成交量4.9万吨；基差-127元/吨（环比+19元/吨），成交量15.6万吨。
• 菜粕：现货报价2335元/吨（环比+15元/吨），成交量0吨；基差88元/吨（环比+20元/吨），成交量0吨。

榨利与成本

• 美豆9月盘面榨利-349元/吨（现货-424元/吨），巴西9月盘面榨利-242元/吨（现货-317元/吨）。
• 大豆到港成本：美湾9月船期张家港4424元/吨，巴西9月船期4356元/吨；美湾CNF报价572美元/吨，巴西CNF报价563美元/吨。
• 油菜籽成本：加拿大9月船期CNF报价657美元/吨，广州港到港成本5630元/吨。

库存情况

• 进口大豆库存：811.09万吨（较上周+13.05万吨，去年同期734.32万吨，五周平均772.26万吨）。
• 豆粕库存：120.02万吨（较上周+4.77万吨，环比+4.14%；合同量628.49万吨，较上周-106.49万吨，环比-14.49%）。
• 进口油菜籽库存：34.40万吨（较上周+5.40万吨，去年同期23.70万吨，五周平均40.72万吨）。
• 菜粕库存：2.50万吨（较上周-0.25万吨，环比-9.09%；合同量24.90万吨，较上周+7.70万吨，环比+44.77%）。

核心观点

美豆短期调整后仍有上涨动能，国内豆粕现货压力增大，下游追涨意愿不高。菜粕市场关注俄罗斯转基因菜籽监管、加拿大病害威胁，外资持续加码多单对价格提振。国内油菜籽库存下降，支撑菜粕盘面。

重要事项

本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院对准确性及完备性不做保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此决策与本公司和作者无关。