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税友股份2026年H1业绩表现如何？
2026年H1税友股份营业收入10.12亿元，同比增长9.72%；归母净利润0.94亿元，同比增长32.38%；扣非归母净利润0.89亿元，同比增长44.04%。单Q2营业收入5.24亿元，同比增长10.72%；归母净利润0.63亿元，同比增长35.58%；扣非归母净利润0.61亿元，同比增长49.79%。利润增速显著快于收入增速，毛利率也显著提升，2026H1整体毛利率62.23%，同比提升3.17pct；单Q2毛利率63.97%，同比提升6.67pct，AI推动产品结构升级与经营提效成效显著。
智财税业务AI重构效果如何？
智财税业务收入7.14亿元，同比增长14.99%；毛利5.25亿元，同比增长18.87%，毛利率73.45%，同比提升2.40pct。AI商业化渗透持续提升，2026H1亿企云平台AI产品及业务回款占智财税业务回款的33%。报告期末智财税业务合同负债7.59亿元，同比增长21.43%，平台用户与生态持续夯实，亿企云平台活跃企业用户1264万户，较年初增长7%；付费企业用户855万户，较年初增长5%；生态机构伙伴5.7万家，较年初增长10%。
智政务业务未来发展趋势？
智政务业务收入2.97亿元，同比-1.17%；毛利1.08亿元，同比增长2.70%；毛利率36.38%，同比提升1.37pct。智政务业务由“规模导向”转向“战略与效益导向”，盈利能力有望延续改善趋势。业务结构优化，毛利率提升，显示公司正逐步从规模扩张转向效益提升，未来盈利能力有望持续改善。
当前财税服务市场现状如何？
当前财税服务市场正经历数字化转型，AI技术应用成为重要趋势。税友股份通过AI重构服务交付模式，显著提升业务效率和盈利能力。智财税业务收入和毛利率均实现双增长，AI商业化渗透率持续提升。亿企云平台用户规模持续扩大，生态体系日益完善。市场竞争激烈，但技术驱动型企业具备较强竞争优势。
这份研报有哪些风险提示？
报告显示税友股份业绩超预期，但需关注市场竞争加剧风险。智政务业务收入略有下滑，转型期间可能面临挑战。AI商业化落地仍需时间，渗透率提升存在不确定性。宏观经济波动可能影响企业财税服务需求。合同负债增长较快，需关注回款风险。技术迭代迅速，需持续投入研发以保持领先地位。