浙商大制造 大族数控26H1点评从钻孔到曝光

这份研报主要分析了浙商大制造旗下大族数控2026年上半年的业绩表现。报告指出，公司作为PCB设备龙头企业，受益于AI算力驱动的高端PCB扩产需求，多品类设备需求加速释放。2026H1公司实现营业收入49.8亿元，同比增长109%；归母净利润9.6亿元，同比增长263%，归母净利率达到19.2%。报告还强调了成型类和曝光类设备收入的快速增长，分别同比增长180%和140%，显示出公司产品结构的优化和市场竞争力的提升。

PCB设备行业正受益于AI算力需求的增长而迎来发展机遇。随着人工智能技术的快速发展，对高性能计算的需求不断增加，推动了高端PCB市场的扩产。这为PCB设备供应商带来了广阔的市场空间。同时，多品类设备的加速释放也反映了行业的技术进步和产品升级趋势。未来，随着5G、物联网等技术的进一步发展，PCB设备行业有望继续保持增长态势。

研报重点分析了大族数控在2026年上半年的业绩表现和业务发展。报告详细披露了公司各品类设备的收入增长情况，特别是成型类和曝光类设备的快速增长，显示出公司在产品结构调整和市场竞争中的优势。此外，报告还关注了公司的全球化布局，指出公司在马来西亚投资建设PCB专用设备项目，将进一步拓展海外市场。

当前PCB设备市场正处于快速发展阶段，受益于AI算力需求的增长，高端PCB市场扩产明显。PCB设备供应商面临的市场竞争激烈，但同时也存在巨大的发展机遇。多品类设备的加速释放和产品结构的优化，为供应商提供了新的增长点。同时，全球化布局也成为企业拓展市场的重要策略。

研报提示了几个潜在风险，包括AI服务器资本开支不及预期，这可能影响对高端PCB设备的需求；PCB行业竞争加剧，可能导致市场份额和利润率受到挑战；技术迭代风险，随着技术的快速发展，现有设备可能面临被新技术替代的风险。这些风险需要投资者关注，并在投资决策中加以考虑。