白糖日报：郑糖增仓震荡期货仓单有效预报迟迟未见

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年11月8日星期三 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20171108：郑糖增仓震荡 期货仓单有效预报迟迟未见 国际 隔夜外盘 受市场方面预期巴西糖厂将加大酒精生产力度的支撑，本周二（11月7日）ICE原糖期货价格继续收涨。ICE3月原糖期货收高0.16美分，或1.1%，结算价报每磅14.72美分。伦敦3月白糖期货收高2.90美元，或0.8%，报每吨382.90美元。 资讯 1、行业咨询机构Datagro周二表示，明年巴西中南部地区的甘蔗产量预计下滑，因恶劣天气条件将影响作物生长。2018/19年度巴西中南部甘蔗产量预计自2017/18年度的6.01亿吨降至5.80亿吨。2017/18年度产量已经自上一年度的6.17亿吨下滑。 2、LouisDreyfus糖部门主管EnricoBiancheri称，在2017/18和2018/19年度，全球糖供应过剩预计持稳于300万吨。 国内 郑盘 郑糖8日增仓震荡，收盘涨跌互现，远月表现相对偏弱。主力1801合约维持在6450一线附近波动，收报6449元/吨，小涨9元，或0.14%，盘中最高6470元/吨，持仓量增加1.5万手至72万手。盘面下方均线系统多头排列，本轮自10月以来反弹的趋势未改，前高6500一线正面临挑战。 资讯 1、云南省 2016/2017榨季，至10月末，工业累计销糖168.52万吨（去年同期销糖175.15万吨），销糖率89.74%（去年同期销糖率91.68%）工业库存食糖19.27万吨（去年同期15.89万吨）。当月销售食糖16.71万吨，同比增加1.16万吨。 产业现货数据 国内产区现货价格8日以持稳为主，其中主产区广西南宁中间商报价6450元/吨，报价不变，成交一般；柳州中间商报价6420-6520元/吨，报价不变，成交一般。集团报价持稳为主，其中南宁南华报价6490元/吨，下午报价上调10元/吨；柳州集团报价6470-6480元/吨，报价不变。加工厂报价方面，营口北方报价6750元/吨，维持不变，日照凌云海凌雪牌一级白砂糖暂无报价。 商品市场每日研究报告 期货数据 1、注册仓单37964（-417）+有效预报0（0）=37964（折货38.0万吨） 2、买保头寸55025（+250），卖保头寸60818（0） 3、持仓排名：主力1801合约上，前20名多单增8487手（华泰大增10170手，混沌天成增2659手，但宏源减6333手）；空单增1166手（永安、大越各增2千余手）。 展望及操作建议 外糖方面，全球供应过剩预估在盘面已得到较为充分的反应，而最近国际油价攀升至2年半以来的最高水平对国际糖价形成了支撑，因这理论上会促使巴西糖厂把更多的甘蔗转化成酒精而不是食糖。巴西10月下半月压榨数据即将公布，产糖用蔗比例预计将延续下滑趋势，且随着压榨进入后期，巴西糖生产料快速下滑，这或对国际糖市有利好影响。此外，巴西糖厂生产乙醇效益优于产糖以及不利天气条件令市场对18/19榨季巴西糖产量预期下滑，市场情绪或有改善，期价有望震荡偏强挑战5个月来的震荡区间上沿，由于商业套保压力，15-16美分的阻力仍将较大。 国内产区现货价格8日以持稳为主，其中主产区广西南宁南华报价6490元/吨，下午报价上调10元/吨；柳州集团报价6470-6480元/吨，报价不变。国内基本面上还未有新消息出现，抛储方面仍无动态，产区陈糖库存继续消化，中间商囤货也不高，进口受到严格管控，新糖大量上市前，国内陈糖库存偏低，对期现市场提供有力支撑，市场环境有利于多头。11月月底前陈糖仓单面临注销，注册仓单持续下滑至38万吨左右，有效预报目前仍未出现，而去年同期有4.25万吨的仓单有效预报，1801合约上仍集中有大量的资金，后市密切关注期货新仓单的生成情况及1801合约持仓变化。11月中旬广西将有糖厂开榨，关注新糖报价及糖分情况。由于业内对长期行情不乐观，6500以上市场套保压力将增加以锁定生产利润，这将对糖价的上行形成制约，郑糖料以偏强震荡为主，关注前高处的阻力情况。操作上，建议暂谨慎短线交易为主，远月合约上空单布局的机会仍需要等待，新糖大量上市前，做空存在较大风险。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。