通达股份：2026年半年度报告

公司简介与业绩

河南通达电缆股份有限公司（通达股份，002560）是一家国内主要的特高压、超高压工程用线缆生产供应商，并在钢芯铝绞线产品细分行业的市场竞争中处于优势地位。公司主要业务包括电线电缆生产及销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料三大板块。

2026年上半年，公司实现营业收入39.21亿元，同比增长8.38%；归属于上市公司股东的净利润2,610万元，同比下降57.82%。下降的主要原因包括：

• 原材料成本上升：国内铝价持续高位运行，导致部分低价锁价订单在二季度集中交付时形成阶段性“成本倒挂”。
• 行业竞争加剧：电力电缆行业竞争“内卷化”加剧，产品毛利率同比下降。
• 下游客户需求放缓：航空器零部件精密加工及装配业务受下游客户需求节奏放缓影响，订单下发及产品交付出现阶段性波动。

核心竞争力

• 技术与创新优势：公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站等国家级创新研发体系，具备高强度、体系化的技术攻关与产品迭代能力。公司在电线电缆领域深耕绿色低碳、安全高性能赛道，研发的矿物绝缘B1级防火电缆和智能预警型低压电力电缆等技术与产品性能处于区域及行业先进水平。高端制造领域，子公司成都航飞在数字化、无人化生产方面保持了行业领先地位。
• 市场与品牌优势：公司在电网市场基本盘稳固，重大项目业务经验丰富，客户认可度和忠诚度高。产品广泛应用于三峡工程、奥运备战线路、特高压输电工程等600多项国家重点线路工程，并服务于高铁、地铁等轨道交通领域。与中国建筑、中国电建、中国能建、中国中铁等企业常年保持战略合作，销售区域覆盖国内外多个国家和地区。
• 精益管理与人才优势：公司深入推进精益管理，通过“优质改善提案奖”等机制激发员工创造力，提升团队凝聚力和执行力。“家文化”的深入实践有效提升了团队凝聚力和执行力。公司高度重视人才梯队建设，与高校及科研机构深度合作，不断引进高端科研人才和专业技能人才。

主营业务分析

公司电线电缆产品主要分为四大类：

• 特高压、超高压工程用及电气化铁路用线缆：包括特高压、超高压用钢芯铝绞线系列、铝合金绞线系列、铝包钢绞线系列等产品，以及电气化铁路、城市轨道交通用接触线、承力索系列等产品。
• 电力电缆：包括城市配网用电力电缆、架空绝缘电缆、控制电缆、环保型阻燃长寿命布电线等系列产品。
• 新能源线缆：包括光伏发电系统用电缆、风力发电系统用电缆、新能源汽车用线缆、电力储能系统用电缆等系列产品。
• 高端装备用线缆：包括防火电缆、高压电力电缆、盾构机专用电缆、变频电缆、同轴同芯电缆、补偿导线及耐高温线、轨交用直流电缆等系列产品。

风险分析

公司面临的主要风险包括：

• 宏观经济波动风险：公司产品需求与宏观经济及下游客户需求密切相关，若未来宏观经济形势发生较大波动，或者下游客户需求减弱，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
• 产业政策变化风险：公司电线电缆业务发展受电力、铁路、新能源等领域发展政策影响；公司航空器零部件精密加工及装配业务发展受国防建设、航空工业领域发展政策影响。若未来相关政策发生调整，可能对公司业务发展造成不利影响。
• 市场竞争风险：电线电缆行业、铝基复合新材料行业市场集中度均较低，竞争相对激烈。若公司不能保持在销售渠道、技术水平、成本控制、行业准入资质等方面的竞争优势，则可能存在产品市场占有率下降，公司盈利能力下滑等风险。
• 原材料价格波动风险：公司原材料为铜、铝等大宗材料，原材料采购价格根据市场行情实时波动。若发生原材料价格剧烈波动，存在对公司短期盈利能力造成较大影响的风险。
• 财务风险：公司存在应收账款回收风险、流动资金短缺风险和商誉减值风险。

未来展望

公司计划加大价格联动型订单占比，提升大宗商品行情预判与订单评审能力，持续改善订单质量，巩固盈利稳定性。同时，公司将持续提升核心竞争力、培育新质生产力，加大研发投入，为中长期产品结构升级奠定基础。