安琪酵母2026年半年度业绩说明会

公司酵母蛋白产能约1.6万吨，市场反馈良好，并规划新增产能。2026年上半年酵母蛋白交货量已满产满销。糖蜜价格下降虽降低原材料成本，但辅料、包装、运费、能源等成本上涨部分对冲了毛利率提升，整体毛利率仍呈改善趋势。宜昌白洋二期项目包括1.2万吨高纯度酵母蛋白项目和20万吨酵母蛋白绿色制造项目，分别预计2027年和2028年上半年投产，投产后数月内达满产。公司加速拓展食品领域客户，海外收入约40%，主要客户集中欧美发达国家。酵母蛋白毛利率高于酵母主业平均水平，公司将动态评估供需及成本制定定价策略。业务定位为酵母、酵母抽提物外的第三增长曲线，15万吨产能将结合市场需求动态调整。当前应用除保健品外，拓展食品领域，未来方向为持续优化产品组合，确保整体稳健增长。

酵母蛋白赛道正加速发展，市场空间广阔。公司除传统保健品领域外，加速拓展食品领域（素食、高蛋白肉制品、乳制品等），食品领域市场空间更大。公司酵母蛋白产能约1.6万吨，市场反馈良好，并规划新增产能。宜昌白洋二期项目包括1.2万吨高纯度酵母蛋白项目和20万吨酵母蛋白绿色制造项目，分别预计2027年和2028年上半年投产，投产后数月内达满产。公司战略定位为酵母、酵母抽提物外的第三增长曲线，15万吨产能将结合市场需求动态调整。未来将持续优化产品组合，确保整体稳健增长。

报告重点分析了酵母蛋白业务发展情况，包括产能与市场反馈、成本与毛利率、项目建设进度、客户与市场分布、产品定价与盈利能力、战略目标与产能规划、应用领域与未来方向。公司酵母蛋白产能约1.6万吨，市场反馈良好，并规划新增产能。2026年上半年酵母蛋白交货量已满产满销。糖蜜价格下降虽降低原材料成本，但辅料、包装、运费、能源等成本上涨部分对冲了毛利率提升，整体毛利率仍呈改善趋势。宜昌白洋二期项目包括1.2万吨高纯度酵母蛋白项目和20万吨酵母蛋白绿色制造项目，分别预计2027年和2028年上半年投产，投产后数月内达满产。公司加速拓展食品领域客户，海外收入约40%，主要客户集中欧美发达国家。酵母蛋白毛利率高于酵母主业平均水平，公司将动态评估供需及成本制定定价策略。业务定位为酵母、酵母抽提物外的第三增长曲线，15万吨产能将结合市场需求动态调整。当前应用除保健品外，拓展食品领域，未来方向为持续优化产品组合，确保整体稳健增长。

酵母蛋白市场现状良好，公司酵母蛋白产能约1.6万吨，市场反馈良好，并规划新增产能。2026年上半年酵母蛋白交货量已满产满销。公司加速拓展食品领域客户，除传统保健品领域外，积极布局素食、高蛋白肉制品、乳制品等市场，食品领域市场空间更大。海外收入约40%，主要客户集中欧美发达国家。公司战略定位为酵母、酵母抽提物外的第三增长曲线，15万吨产能将结合市场需求动态调整。宜昌白洋二期项目包括1.2万吨高纯度酵母蛋白项目和20万吨酵母蛋白绿色制造项目，分别预计2027年和2028年上半年投产，投产后数月内达满产。酵母蛋白毛利率高于酵母主业平均水平，公司将动态评估供需及成本制定定价策略。当前应用除保健品外，拓展食品领域，未来方向为持续优化产品组合，确保整体稳健增长。

报告提示汇率风险管理相关风险。二季度与一季度汇兑损失相近，因预测性订单、账期不确定性及套保成本，当前仅覆盖部分敞口，未来将结合订单动态优化，但无法完全消除汇兑损益影响。公司在宜昌白洋二期项目包括1.2万吨高纯度酵母蛋白项目和20万吨酵母蛋白绿色制造项目，分别预计2027年和2028年上半年投产，投产后数月内达满产。业务定位为酵母、酵母抽提物外的第三增长曲线，15万吨产能将结合市场需求动态调整。当前应用除保健品外，拓展食品领域，未来方向为持续优化产品组合，确保整体稳健增长。公司酵母蛋白毛利率高于酵母主业平均水平，公司将动态评估供需及成本制定定价策略。